沥青早报

1.基本面： 供应端来看，根据隆众对96家企业跟踪，11月国内沥青总计划排产量为235万吨，环比增加1.16%；本周国内石油沥青样本产能利用率为29.4%，环比增加0.7个百分点；全国样本企业出货27.89万吨，环比增加17.18%；样本企业产量为50.6万吨，环比增加2.85%；样本企业装置检修量预估为89.78万吨，环比减少0.43%；本周炼厂有所增产，提升供应压力，下周或将持续增加供给压力。 需求端来看，降温影响需求，整体需求持续低迷。 成本上看，日度加工沥青利润为-615.84元/吨，环比增加103%；周度山东地炼延迟焦化利润为732.96元/吨，环比减少21.82%；沥青利润亏损有所抬升，沥青与延迟焦化利润再度走涨；原油再度走强，预计短期内支撑走稳。中性。 2.基差：11月04日，山东现货价3490元/吨，12合约基差214元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为73.8万吨，环比减少7.98%；厂内库存为71万吨，环比减少3.27%；港口稀释沥青库存为52万吨，环比增加85.71%；需求有所恢复，社会库存继续微幅下调，厂库转向去库，港口库存有所累库。中性。 4.盘面：MA20向上，12合约期价收于MA20上方。偏多。 5.主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。 6.预期：依照沥青与焦化料利润差有所回弹，虽炼厂11月排产有所下调，供给压力将有所减少；降温影响需求，整体需求持续低迷；库存持续去化；原油走强，成本支撑有所走稳；政策刺激消化较快，预计将盘面将回归供强需弱的基本面，盘面震荡幅度有限，建议沥青2412合约在3237-3315区间操作。 每日观点 利多：原油成本相对高位，略有支撑。 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。 主要逻辑：供应端来看，供给压力仍处高位；需求端来看，复苏乏力。 主要风险点：原油价格的走势变化;；沥青焦化物利润差走势。 一、沥青行情概览 二、沥青期货行情-基差走势 二、沥青期货行情-价差分析-主力合约价差 三、沥青期货行情-价差分析-沥青原油价格走势 三、沥青期货行情-价差分析-原油裂解价差 三、沥青期货行情-价差分析-沥青、原油、燃料油比价走势 二、沥青现货行情-各地区市场价走势 三、沥青基本面分析-利润分析-沥青利润 三、沥青基本面分析-利润分析-焦化沥青利润价差走势 三、沥青基本面分析-供给端-出货量 三、沥青基本面分析-供给端-稀释沥青港口库存 三、沥青基本面分析-供给端-产量 三、沥青基本面分析-供给端-马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 三、沥青基本面分析-供应端-地炼沥青产量 三、沥青基本面分析-供给端-开工率 三、沥青基本面分析-供给端-检修损失量预估 三、沥青基本面分析-库存-交易所仓单 三、沥青基本面分析-库存-社会库存和厂内库存 三、沥青基本面分析-库存-厂内库存存货比 三、沥青基本面分析-进出口情况 三、沥青基本面分析-进出口情况 三、沥青基本面分析-需求端-石油焦产量 三、沥青基本面分析-需求端-表观消费量 三、沥青基本面分析-需求端-下游需求 三、沥青基本面分析-需求端-下游需求 三、沥青基本面分析-需求端-沥青开工率 三、沥青基本面分析-需求端-沥青开工率 三、沥青基本面分析-需求端-下游开工情况 三、沥青基本面分析-供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!