2024年10月投资者关系活动表

公司前三季度业绩保持同业领先，技术创新与全球化布局持续强化

业绩表现
2024年前三季度，公司光伏产品出货73.13GW（同比增长31.29%），其中组件出货67.65GW，全球出货量保持第一，N型组件占比超85%。财务方面，营收717.7亿元，归母净利润12.15亿元，扣非净利润4.76亿元。毛利率从二季度约8%提升至三季度11.8%，三季度资产负债率环比降低1.28个百分点，财务结构持续优化。研发投入36.11亿元（占营收5.03%），发布Tiger Neo第三代产品，最高功率670W，转换效率24.8%。

行业观点与参与
公司认为光伏行业反内卷及自律举措有利于落后产能退出，头部企业将通过供应链优化、报价调整等方式参与，推动行业可持续发展。毛利率提升主要得益于生产开工率调整及自产外采结合策略，后续与海外高价市场贡献相关，预计将领先行业平均水平。

市场展望与策略
公司年度出货目标90-100GW，将通过市场平衡实现。2025年策略将结合量价利及长期发展，明年出货目标需综合判断。全球需求预计明年增长10%-20%：中国市场稳在250GW，美国增长约20%，欧洲10%-15%（2026-2027年迎新周期），中东增速50%（未来3-5年20%），新兴市场有望爆发类似巴基斯坦的需求。

技术路线布局
公司持续投入BC及TOPCon研发，BC适合分布式场景，TOPCon未来3年仍是主力。Tiger Neo第三代产品成本竞争力强，具体数据未披露。P型产能占比小，已开始减值处置。

海外产能建设
中东项目协议已签署，计划2026年上半年达产；美国2GW产能今年底爬坡，明年放量，本土制造将提升品牌市占率。

TOPCon提效规划
2024年底电池效率接近26.5%，未来2-3年年均提效0.5个百分点，通过LECO、钝化等技术实现，27%效率需依赖背面图形化等工艺。