QuantumScape2024Q3净亏损为1.197亿美元，三季度末拥有8.41亿美元流动资金

Quantum Scape 已开始小批量生产 QSE-5 B 样品电池，并运送给汽车客户进行测试。QSE-5 是首款为汽车应用设计的无阳极固态锂金属电池，具有超过 800 Wh/L 的能量密度和 10% 至 80% 小于 15 分钟的快速充电能力，代表了电池行业的重要里程碑。

公司进入新阶段，产品设计和性能已确定，将继续运送样品收集客户反馈并优化流程。B 样品阶段将进行广泛测试，需提升电池可靠性、产量和设备生产率。公司计划将先进 Cobra 隔膜工艺投入生产，目标仍是 2025 年。

合作与工艺更新
公司与大众集团电池制造子公司 PowerCo 签署合作协议，推动 QSE-5 技术平台大规模生产。第一阶段 PowerCo 提供技术人员协助工业化进程，技术进展后 Quantum Scape 授予其许可并收取特许权使用费（含 1.3 亿美元预付款）。合作已启动，双方团队在 Quantum Scape 工厂开展联合开发。

Raptor 工艺成为基准生产流程，改进薄膜质量、热处理时间和能耗。Raptor 支持当前 B 样品生产至 2025 年，并作为向 Cobra 工艺过渡的步骤。Cobra 工艺预计 2025 年纳入基准流程，热处理设备 2024 年底到位，将显著提升隔膜产能。

财务展望
公司现金储备预期延长至 2028 年，PowerCo 协议释放 1.34 亿美元并包含 1.3 亿美元预付款。第三季度资本支出 1790 万美元，主要用于 QSE-5 原型电池生产设备采购及 Cobra 工艺准备。运营支出 1.302 亿美元，净亏损 1.197 亿美元；调整后 EBITDA 亏损 7160 万美元。全年调整后 EBITDA 亏损预期 2.8-3 亿美元（上限），主要因法律费用增加。资本支出预期 6000-7500 万美元，主要因效率提升和款项延迟。

董事会更新
Dennis Segers 和 Dr. Günther Mendl 加入董事会，分别拥有 Xilinx 和大众集团电池卓越中心背景。Jagdeep Singh 于 2024 年底退休，Dennis 于 2025 年初接任董事会主席。

风险提示
全球锂盐需求、矿山放量、电动车销量、储能增速不及预期，以及地缘政治风险等。