2024Q3利润略超预期，看好Q4旺季增长

2024-11-02 蔡明子,古意涵中邮证券极度近视

业绩表现：2024Q3公司营业收入29.35亿元（+3.63%），归母净利润2.40亿元（+10.33%），扣非净利润2.33亿元（+4.05%）。Q3收入符合预期，利润端略超预期；前三季度计提1亿信用减值损失，预计影响归母净利润近0.9亿元，剔除后前三季度归母净利润预计约1.15亿元。
经营趋势：收入逐季向好，上半年为体检业务淡季但订单稳定，客单价提升，Q2营收同比正增长。下半年旺季在即，Q3逐步释放上半年订单，Q4有望实现更好增长。
盈利能力：毛利率稳健向上，2024Q3毛利率45.43%（+1.12pct），较Q2及去年同期均有提升。费用控制良好，销售费用率21.86%（+0.45pct），管理费用率7.56%（+0.35pct），研发费用率0.41%（-0.13pct），财务费用率2.76%（-0.05pct）。归母净利率8.19%（+0.5pct），扣非净利率7.93%（基本持平，但剔除新增信用减值损失后仍有提升），表明降本增效、数字化运营及AI产品推广成效显著。
现金流：经营现金流净额2.89亿元（+4.05%），期末现金及现金等价物余额14.6亿元（+3.14%），持续改善。
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