2024年三季报点评：业绩增速可观，3C领域需求旺盛【勘误版】

核心观点与关键数据

• 业绩增速可观：2024年前三季度公司实现营收32.76亿元（同比+17.59%），归母净利润2.02亿元（同比+24.35%），扣非归母净利润1.65亿元（同比+89.59%），主要受益于3C行业复苏及钻铣加工中心销量大增。单季度来看，2024Q3营收12.14亿元（同比+66.13%），归母净利润0.43亿元（同比+200.14%），主要系3C钻攻机出货加速。
• 盈利能力略有提升：2024年前三季度毛利率23.16%（同比+0.49pct），主要系钻攻机需求旺盛带动议价能力提升；销售净利率6.45%（同比+0.19pct）。期间费用率13.22%（同比-2.57pct），其中管理费用率降幅明显（主要受股权激励费用影响）。

业务亮点

• 钻攻机龙头：受益于3C行业复苏，2024H1钻攻机出货同比增长超180%；随着钛合金&AI技术在手机行业的应用，钻攻机需求有望持续增长。
• 五轴机床快速放量：自主研发的五轴高端数控机床已实现批量销售，2024H1营收近6,000万元（同比增长超516.21%），证明产品竞争力获市场认可。

研究结论

• 盈利预测调整：因税款补缴影响，下调2024-2026年归母净利润预测至3.55/5.17/6.44亿元，对应动态PE分别为36/25/20倍。
• 投资评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 消费电子行业需求不及预期、制造业复苏不及预期、宏观经济波动风险。