2024年双十一系列跟踪（二）：以旧换新补贴叠加“双11”平台优惠，家电品类销额阶段性位居全网榜首

2024年双十一系列跟踪（二）：以旧换新补贴叠加“双11”平台优惠，家电品类销额阶段性位居全网榜首 报告摘要 家电销额阶段性位居“双11”全网榜首，抖音平台开门红表现亮眼。1）全平台：根据星图数据统计，截至10月30日，2024年“双11”全网累计销售额达8450亿元，其中家电品类以1324亿元的销额位居前列，市占率达15.7%，在大促第一阶段销售表现突出。2）抖音平台：开门红期间（10月18-20日）抖音商城搜索GMV同比+92%，近8000品牌成交同比+200%以上，平台销售表现亮眼；其中家电品类中海尔、美的和海信位居大家电品牌前三，添可、追觅和美的位居小家电品牌前三。 ◼子行业评级 白色家电Ⅱ无评级黑色家电Ⅱ无评级小家电Ⅱ无评级照 明 电 工 及其他无评级厨房电器Ⅱ无评级 家电以旧换新补贴+平台优惠双重催化，天猫大家电首日首小时成交同比+765%。根据天猫平台数据，2024年“双11”预售日开售后前1小时，天猫大家电整体成交同比+765%，其中美的、海尔、小天鹅等品牌销额破亿，海尔超薄冰箱、海信电视等单品成交破千万；同时前4小时共有471个家电品牌在天猫平台成交实现翻倍。我们认为，大家电品类的靓丽增速主要受益于“双11”平台的优惠力度较大，以及家电以旧换新政策补贴对终端消费的刺激较为显著两方面因素；根据商务部数据显示，截至2024年10月15日，已有1013.4万人次购买8类家电产品共计1462.4万台，带动销额690.9亿元。 相关研究报告 <<海信家电：2024Q3受高基数和内需不 足 影 响 ， 收 入 利 润 短 期 承 压>>--2024-10-31 <<TCL智家：2024Q3扣非净利高增,享受冰箱出口行业红利>>--2024-10-31<<海尔智家：2024Q3业绩延续双位数增长，拟并表日日顺物流充分协同赋能长期>>--2024-10-30 以旧换新政策助力下“双11”增长或强于往年，有望利好2024Q4家电公司业绩表现。我们认为，在国家和地方家电以旧换新补贴的加持下，今年“双11”家电产品的优惠力度或强于往年，对终端销售的促进作用也有望增强，进而利好2024Q4家电公司收入业绩表现，其中大家电赛道龙头企业有望率先受益。建议关注：1）白电：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。2）黑电：TCL电子、海信视像。3）厨电：老板电器、火星人。 证券分析师：孟昕E-MAIL：mengxin@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124030006研究助理：金桐羽 电话：021-58502206E-MAIL：jinty@tpyzq.com一般证券业务登记编号：S1190124030010 风险提示：政策刺激终端消费效果不及预期、宏观经济波动、大家电受地产环境影响、重点关注公司业绩不及预期等。 资料来源：星图数据微信公众号，太平洋证券整理 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。