需求向好&降本增效，公司三季度增收增利

2024年10月28日，公司发布三季报，实现营收10.93亿元（同比+17.32%），归母净利润1.85亿元（同比+88.98%），扣非后归母净利润1.74亿元（同比+100.08%）。Q3单季度营收4.00亿元（同比+26.60%，环比+9.50%），归母净利润0.90亿元（同比+126.27%，环比+47.53%），扣非后归母净利润0.87亿元（同比+145.64%，环比+55.32%）。显示材料需求上涨推动营收显著增长，2024年第三季度全球AMOLED智能手机面板出货量约2.2亿片（同比+25.3%），公司凭借与下游厂商（如Merck、JNC等）的长期合作实现营收增长。降本增效促使毛利率提升，前三季度毛利率分别为36.20%、41.32%、50.93%，各季度环比增长。投资建议：公司是国内显示材料重要企业，技术积累深厚，并拓展至医药CDMO、电子化学品领域。预计2024-2026年营收分别为15.32/17.62/20.48亿元，归母净利润2.39/3.05/3.72亿元，对应PE分别为22.42/17.56/14.42倍，维持“增持”评级。风险提示：需求不及预期、产品验证进展不及预期、新建项目投产时间不及预期。