股指日报：指数尾盘跳水，短期多空分歧较大，预计仍是震荡为主

期货研究报告 2024年10月30日 宏观金融研究 报告内容摘要: 走势评级：震荡 1)在神舟十九号载人飞行任务新闻发布会上，发言人介绍，锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标，正在全面推进各项研制建设工作。 2)欧盟委员会发布消息称结束了反补贴调查，决定对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税。 戴朝盛从业资格证号：F03118012投资咨询证号：Z0019368联系电话：0571-28132632邮箱：daichaosheng@cindasc.com 股指盘面回顾： 1)盘面追踪：上个交易日，A股尾盘跳水。在前一日的上涨惯性下，昨天四大指数小幅高开，随即盘面抛压有所转强，各指数陆续呈现震荡回落走势。午后，大盘恐高情绪释放，上证指数再度失守3300点整数关口。四大指数中，上证50收跌0.68%，沪深300收跌1.00%，中证500收跌1.21%，中证1000收跌1.62%。板块方面，昨日电脑硬件、摩托车等领涨，钢铁、办公用品落后，全天个股上涨仅1000余家，赚钱效应回落。 宋婧琪从业资格证号：F03100886投资咨询证号：Z0021165联系电话：0571-28132632邮箱：songjingqi@cindasc.com 2)技术追踪：周度级别的上行趋势尚未打破，日线级别迎来快涨后的分歧调整。 3)资金流向：上周A股成交金额冲高回落，昨日再度上冲至2万亿级别之上，对指数依然构成支撑。 核心逻辑小结： 近期股指行情呈现“人心思涨”特征，理论估值偏高，但资金仍在延续924以来的乐观余温。这一阶段，指数确定性机会不多，我们能做的是等待新变量的出现以打破现有僵局。本周关注以下几点： （1）短期：人大常委会召开在即，相较于经济弱现实，市场更关注政策给予的做多线索，预计本周指数维持震荡的概率仍高，期指单边可选择观望或滚动做多。（2）中期：进入11月后，市场将面临“政策成效检验+海外大选后的政策博弈”，若两者表现均不及预期，预计指数的回踩将“虽迟但到”。参考沪深300指数3600-4400区间，维持“大方向向上，年底之前震荡“的基准观点。（3）长期：中美利差仍是关键指标，后续指数能否开启二轮上攻（突破10.8高点）锚定两个变量，美债利率下行（可能配合海外衰退出现）以及国内M1、地产回升。 操作建议：期货操作上，本周维持震荡概率较大，期指单边可选择观望或滚动做多，注意及时止盈止损离场。组合方面，11月IH-IC有回归预期，可做提前布局。期权操作上，近期隐含波动率继续回落，昨日沪深300当月IV停留至26%一线震荡，隐历差倒挂。操作上，11月卖购持有到期问题不大，建议选择虚值程度较高合约控制风险，买权可尝试看跌期权。 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 图目录 图1：10年国债利率与沪深300指数............................................................................................3图2：沪深300指数与换手率..........................................................................................................3图3：即期汇率与沪深300指数......................................................................................................3图4：上证指数与换手率..................................................................................................................3图5：中美利差与沪深300指数......................................................................................................3图6：信用利差与中证500指数......................................................................................................3图7：沪深300指数与隐含波动率..................................................................................................4图8：沪深300指数与历史波动率..................................................................................................4图9：上证50指数与隐含波动率....................................................................................................4图10：上证50指数与历史波动率..................................................................................................4图11：四大指数PE..........................................................................................................................5图12：上证50指数与恒生AH溢价指数.......................................................................................5图13：IF合约基差...........................................................................................................................6图14：IH合约基差...........................................................................................................................6图15：IC合约基差...........................................................................................................................6图16：IM合约基差...........................................................................................................................6 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 资料来源：Wind，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】