云南铜业机构调研纪要

调研日期: 2024-10-28 云南铜业股份有限公司是中国铝集团、中国铜业铜产业的唯一上市公司和核心平台。公司成立于1958年,主要生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜精矿、铁精矿等产品,同时综合回收硒、碲、铂、钯、铟、铼等元素。公司的主要产品“铁峰”牌阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册,而“铁峰”牌金锭则在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金银市场协会注册。此外,公司还参控股6座铜冶炼厂和11座大中型铜矿山,保有铜资源储量达到481万吨,具备年产精矿含铜11万吨的产能规模。 一、公司2024年三季度经营情况 2024年前三季度,公司实现营业收入1290.56亿元同比增长16.73%、利润总额18.41亿元同比增长15.48%、归母净利润15.22亿元同比增长0.30%,每股收益0.7598元同比增加0.30%,ROE10.61%同比下降0.54个百分点。 二、主要问答交流 1.西南铜业分公司搬迁项目进展事项如何? 西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产 出阳极铜;截止目前,整体工程进度已完成约96%,各子项以项目收尾和设计消缺为主。 2.请公司介绍前三季度计提资产减值准备的情况。 根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,为客观、真实、准确地反映公司2024年9月30日的资产状况及2024年3季度经营成果,公司及子公司基于谨慎性原则,对各类资产进行了清查、分析、评估,对部分可能发生信用减值及存在减值迹象资产进行了减值测试,并根据减值测试结果计提了相应的减值准备。公司前三季度计提各项资产减值准备共计19,726.59万元,主要为信用减值损失-347.46万元;存货跌价准备20,074.05万元。其中,存货跌价准备主要为原材料、在产品、库存商品。 存货跌价准备 资产名称 账面余额 可变现净值 期初余额 本期计提 本期转销 期末余额 原材料 776,537.67 769,928.67 900.58 15,558.53 9,850.11 6,609.00 在产品 759,803.72 759,050.81 279.83 1,219.78 746.70 752.91 库存商品 76,435.75 75,973.31 1,873.27 3,295.74 4,706.57 462.44 合 计 1,612,777.14 1,604,952.79 3,053.68 20,074.05 15,303.38 7,824.35 3.公司后续在资源获取方面有何计划? 公司围绕“外抓资源、内降成本,调整存量、聚焦海外,全要素市场化对标,打造世界一流铜业公司”的发展思路,在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上,积极关注优质资源项目。 同时,公司持续加强资源管理工作,对重点矿集区进行资源潜力和产能的深入论证,同时加大对具备资源潜力矿山的深边部探矿力度,积极拓展资源获取渠道,确保公司资源储量的稳定增长。此外,公司还将加强资源综合利用和循环经济发展,提高资源利用效率,降低资源消耗成本 ,为公司可持续发展提供强有力的资源支撑和保障。 4.公司的冶炼加工费是怎么确定的,采取了哪些措施应对今年的加工费波动?对后续的加工费走势有何看法? 公司加工费使用长单、现货等模式,其中进口铜精矿采取TC/RC结算,采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一,长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系,并与铜精矿供应商积极谈判,努力稳定长单供应量,争取保障生产有序开展。 对于后续的冶炼加工费,市场分析人士普遍预计可能会面临下行压力,国内铜冶炼企业将继续承压,具体情况将取决于多种因素,包括但不限于全球供需状况、主要金属的库存水平、以及地缘政治事件等;此外,环保政策和生产成本的变化也可能对冶炼加工费产生影响。