题材轮动加剧持续震荡或成主基调

题材轮动加剧 持续震荡或成主基调 一、一周行情回顾 市场行情方面：本周沪指周K再收缩量十字星，五个交易日内三阳二阴，3100点多次失守后收回。详细来看，周一沪深两市在开盘时齐齐低走，并持续向下，一度跌破120日线，沪指更跌破3080点，但午后券商、银行等权重股护盘，实现惊天V型反转，最终收复3100点。但周二沪深两市全天横盘震荡，微跌仍收在3100点上方。周三两市低开低走，尾盘明显放量跳水。周四临近11:30钢铁煤炭等权重板块拉升，但是在后续无资金跟紧的情况下仅靠权重板块仍是难以保持指数持续上涨的，尾盘再度放量下跌。周五两市再次震荡。总结本周五个交易日的走势，有一个非常明显的特点：上攻乏力，力保3100点。 热门题材方面：本周最热题材呈现出轮动的特点，持续性较差。周一工程建设、船舶制造、造纸、保险、券商板块涨幅居前，贵金属、钢铁、有色煤炭行业跌幅居前。周二股权转让、次新股、高送转、PPP概念等板块抢眼，权重依旧低迷。周三早间开盘贵金属表现强势但随后回落，园林工程、赛马概念、环保工程、股权转让等盘中虽都拉升但持续性差。周四贵金属、煤炭、钢铁、工程建设板块涨幅居前，电信、船舶、石油、化肥行业跌幅居前。周五白酒、中药整体绩优低估值品种涨幅在前。 资金面方面：临近年底，股市行情萎靡不振，国债逆回购利率却是逆天。继上证所隔夜国债逆回购利率(GC001)12月27日最高触及33%、28日最高飙升至22%，12月28日GC001盘中再度最高报27%，不过尾盘回落至0.55%。分析人士指出，交易所资金价格上扬，显示出非银机构元旦前资金需求加大。 基金方面：本期采取主动操作策略的股票基金涨少跌多，混合基金涨多跌少。其中，499只股票型基金周涨幅为正的共186只，涨幅区间大比例分布在2%—0.5%；涨幅超过2%仅3只，未有基金涨幅超过3%，广发沪港深新机遇股票以2.61%的涨幅居首。跌幅榜上，区间集中分布在1%以下。1374只混合型基金中， 514周涨幅为负，786幅为正，74涨幅为0。涨幅超过2%的基金共19只，新华行业灵活配置混合A以3.01%的涨幅居首。 二、具体资产配置建议 2017年，投资者应重点关注两方面的投资机会，一方面继续看好低估值、分红收益率高的股票，另一方面看好未来增长确定，近期估值又有所回落的白马成长股。此外如果中美两大经济体均在2017年发力基础设施建设，也有可能带动一批原材料周期股的行情。从估值、盈利和跨境比较角度看，权益类资产经历三轮大幅下跌后，投资性价比已经大幅提高，部分板块和个股的投资价值凸显。尽管部分板块仍略显高估，但不改变A股整体估值已经较为合理的总体判断。而增量资金依然可期，只是以低风险偏好的机构资金为主，入市节奏较为缓慢，并不支持快牛和大牛市。 现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A（000009），②嘉实货币A（070008）。 偏股型基金 国联安鑫享灵活配置混合C（002186）：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。 国泰估值优势（160212）：从基金资产整体运作来看,本基金为股票型基金,基金资产整体的预期收益和预期风险均较高,属于证券投资基金中的中高风险品种,理论上其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。从本基金所分离的两类基金份额来看,由于基金收益分配的安排,估值优先 份额将表现出低风险、收益相对稳定的特征;估值进取份额则表现出高风险、收益相对较高的特征。坚持价值投资理念和估值优势原则,采用“自上而下”与“自下而上”相结合的分析方法,精选具有竞争力及估值优势的优质公司,通过科学的组合管理,实现投资目标。 长信量化先锋混合（519983）：混合型基金，,其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金,而低于股票型基金,属于证券投资基金中的较高风险、较高收益品种。通过数量化模型,合理配置资产权重,精选个股,在充分控制投资风险的前提下,力求实现基金资产的长期、稳定增值。 债券型基金 大摩多元收益债券A（233012）：本基金按照自上而下的方法，通过综合分析国内外宏观经济态势、法规政策、利率走势、资金供求关系、证券市场走势、流动性风险、信用风险等因素，研判各类固定收益类资产的投资机会，以及参与新股申购、股票增发、可转换债券转股、股票二级市场交易等权益类投资工具类资产的投资机会。 天弘同利债券（LOF）：本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和预测,采取自上而下和自下而上相结合的投资策略,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。并将在控制市场风险与流动性风险的前提下,根据交易所市场和银行间市场等不同市场上债券类金融工具的到期收益率、流动性和市场规模等情况,并结合各债券品种之间的信用利差水平变化特征、宏观经济变化以及税收因素等的预测分析,动态调整固定收益类证券组合久期和类属结构,对各类债券金融工具及现金进行优化配置。 易方达安心债券B（110028）：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。 三、天天基金投资策略 12月30日（上周五）是2016年最后一个交易日，沪深两市并未打破近期横盘僵局，成交量再度缩小，资金面依旧紧张，节前各路势力无心恋战情绪明显，上海国改、次新股、混改、AR红包概念等内容盘中活跃， 难改大盘震荡格局，午后，前期强势股带领下，股指曾有一波快速杀跌，部分资金考虑持币过节，但随即又反弹收回，总体依旧是窄幅震荡行情。 截至收盘，上证指数收报3103.64点，上涨0.24%，成交额1517.3亿元。深成指收报10177.14点，上涨0.17%，成交额1914.9亿元。创业板指收报1962.06点，上涨0.14%，成交额497.3亿元。盘面上看，酿酒、猪肉、医药等涨幅居前；建筑、股权转让、船舶等跌幅居前。两市一共39家涨停，1467家上涨，1223家下跌。 技术面上，各股指再度缩量收出小实体k线，属于过渡行情。一方面，股指目前处在箱体之内窄幅运动，并未有效击穿箱体上下沿位置。另一方面，节假日影响，交投暗淡成交萎靡，难以体现资金对目前阶段的意志。各指数持续被压制在10日均线下方，弱势明显，但数次跌到箱体下沿的位置又神奇得到支撑收回。时间周期上，自本轮高点以来，市场已经持续了一个月的回调，节后伴随着部分资金的陆续回场，究竟是盘出底部开始反弹，还是进一步下探寻低，大概率会做出方向抉择。 回顾过去的2016，A股市场发生了太多令人印象深刻的事件，熔断、千股跌停、国家队救市、举牌与野蛮人，太多的印象深刻难以一一细说。技术面上，经过一年时间的调整，市场仅收复熔断大跌的一半位置，而正巧处在5178顶部大跌的底部区域。长周期来看，目前市场依然处于熔断大股灾的修复性行情之中，1月份断崖式大跌从3600跌到2600，而随后的时间里，均处于震荡反弹，2月底到4月初的锂电池行情、6月底的脱欧反弹行情、以及年底险资举牌行情是2016中颇具持续力的三波反弹。其他时间，市场均处于浮浮沉沉的调整之中。年线上，沪指收跌12.31%，创业板大跌27.71%，毫无疑问是相对疲弱的一年，积极的是，经历了大跌大动荡大股灾，持续一年的调整让市场重新开始找节奏，振幅逐步变小让市场逐步消除焦躁的筹码，长期均线逐步开始平滑并扭头向上。 对于2017年，主流券商发布策略报告看，普遍对2017年股市行情持乐观态度，整体机会相较于2016年更多更积极。部分券商预测上证指数空间在2800点到4000点左右。当然，我们认为，对于资本市场这样一个早知三日，富贵千年的地方而言，过长周期的看法只能作为提高宏观格局的指导，而紧跟市场追随趋势走一步看一步，对于个人投资者显然具有更加实质性的操作意义。 四、基金学堂 只需三招！活用基金排行榜选出优质基金 在茫茫基海中找到属于自己的那只基不仅体力活更是个脑力活，都说买东西要货比三家，同样的关系到一大笔钱的基金当然更是要货比整个基海啦！ 那怎么比？和谁比？比什么？有人说比业绩、有人说比基金经理，这个时候看金业绩排行榜就要用上了，但是单看基金业绩排行榜就真的没问题了吗？ 本人在曾经的文章中一直使用“4433”选基法这样一个方法筛选基金，但是在把上榜基金延伸到基金公司 层面时发现，该基金公司旗下基金平均表现却差强人意。可以看到整体排名都是比较靠后的，所以该只上榜基金可能只是一枝独秀，如果基金经理离职或者有什么变动，那么基金的业绩也可能大受影响，如果投资的话需要多多留心观察了。 毕竟对于公募基金而言，业绩表现优秀与基金经理管理水平有一定的关系，但更多的是整个基金研发团队协作的结果。 面对上述情况，应该如何正确的运用基金业绩排行榜呢？ 一、 关注基金的持续收益 所谓“路遥知马力”，选基也一样需要关注基金的持续收益能力。现在不少基金业绩排行榜在列出当年基金排名的同时，也会列出其在过去两年、三年乃至更久的基金收益排名，使用方便，具有参照价值。 上图中天天基金网不仅会给出阶段涨幅，还有年度、季度涨幅，方便投资者更好的观察该只基金业绩。 二、 关注其“兄弟基金”的表现 一方面，基金公司的综合实力，往往是基民投资基金的首选。强大的投研平台及决策团队，往往会培养出多只明星基金，给基金经理最强有力的辅佐。因而，在选择基金的时候，基民不妨多观察同一家基金公司旗下的多只基金表现，如果只有某只基金“一枝独秀”，可能就需多留心下公司的整体实力了。 另一方面，同一基金经理管理的多只基金的表现做好对比。以基金经理宋昆为例，其管理的易方达新兴成长灵活配置混合在2015年以177.46%的收益夺冠，同样隶属其管理的易方达创新驱动灵活配置、易方达新常态灵活配置迎来申购潮，资产规模得以扩大，然而尴尬的是，在其后成立的两只基金表现却并不是很好。 这是典型的基金公司通过“单只绩优基金”来麻痹投资者壮大基金规模的招数。 三、 比较基金在不同评价机构中的“星级” “数星星”堪称是选择基金最直观的方式。现在晨星、银河、天相、上海证券报等诸多评价机构均对基金评价实施“打星制”，其中“五星基金”往往被视为绩优基金的身份象征。因而，综合参考基金在各机构中的“星级”，也就成为了较有效率的选基方式之一。 不过，存在两个弊端，其一是不同基金评价机构对同一基金的评价有时并不一致；其二是滞后性和限制也比较大。一般只有三年以上的基金才有评级，且机构评级的更新速度普遍比较慢。 所以这只能当做一个选基金的参考工具，有些基金的评级虽然不高，甚至没有评级，但还是具有投资价值的。 最后给大家敲个黑板！无论是基金业绩排行榜还是机构评级，都只是基金过去的表现，不是未来业绩的承诺啊！ 此外，绝大部分基金会受到整体经济形势和市场行情的影响，所以，在实际挑选过程中，基民一定要考虑到其他诸多影响因素。 不要以为通过上面这些简单的筛选方法就能够找出惊为天人、逆势暴赚的好基金！基金是懒人理财但不是傻瓜理财！ 最后说一句，千万不要一味追求高收益而忽视风险！ 五、一周场外基金业绩表现 一周股票型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌幅% 001764.OF 广发沪港深新机遇股票 2.61 159930.SZ 能源ETF -2.07 161725.OF 白酒分级 2.51 003625.OF 创 金 合信 资 源股票C -1.80 001878.OF 嘉实沪港深2.49 003624.OF 创 金 合-1.78 精选股票 信 资 源股票A 000411.OF 景顺长城优质成长股票 1.99 000996.OF 中 银 新动 力 股票 -1.58 002387.OF 工银沪港深股票 1.64 0014