市场情绪影响主导，预计后市震荡盘整

市场情绪主导焦煤价格走势，预计后市震荡盘整。

核心观点与关键数据：

• 市场情绪影响： 今日焦煤价格大幅下跌后企稳，显示市场情绪对价格影响显著。
• 供给端： 1-9月炼焦煤进口同比增长22.76%，主产区稳定生产，精煤日产和炼焦煤矿山开工提升，供给偏宽松。
• 需求端： 政策利好预期好转市场情绪，但下游需求一般，部分地区焦煤现货价格走弱。钢厂盈利率回落，高炉开工率和铁水产量维持高位但增速放缓，铁水高位对原料需求有刚性支撑，需警惕铁水见顶风险。

期现行情：

• 期货：焦煤价格大幅下行，收盘报1365元/吨，多空单量分别为95,106手和120,906手。
• 现货：山西介休主流价格1570元/吨，持平。
• 基差：当日基差205，较前一交易日走强（161）。
• 进出口：蒙煤通关快速回升，10月19日甘其毛都口岸日进口13.8万吨。
• 钢铁数据：10月25日高炉开工率82.14%，环比上涨0.46%；铁水日均产量235.69万吨，环比增加1.33万吨。

研究结论： 市场情绪对焦煤价格影响较大，需关注利好预期证实情况。预计后市震荡盘整，建议观望。