摘要
- 价格行情：国内甲醇价格偏强震荡，江苏太仓、鲁南、内蒙古现货价格分别为2440元/吨、2255元/吨、1985元/吨，周环比分别上涨5元/吨、35元/吨、65元/吨。江苏-内蒙北线价差475元/吨处于高位，周环比下降67元/吨。主力合约01收于2453元/吨，环比上涨19元/吨，运行区间2374元/吨-2466元/吨，基差-13元/吨，周环比下降14元/吨。
- 供应端：国内供应维持高位，本周产量186.1万吨，周环比持平，检修企业较少，产能利用率88.4%，处于历史绝对高位。预计短期日度供应维持在26万吨以上，同比高出2.4万吨，供应相对宽松。国际产能利用率70.1%，亦处高位，本周到港26.01万吨，9月进口125万吨，同比-6%，10月进口预计同比持平或微降。
- 库存端：港口库存110.87万吨，环比上涨0.63万吨，企业内地库存44.63万吨，环比下降2.33万吨，下游厂库存13.41万吨，环比持平。江苏社会库提货情况一般，浙江地区兴兴MTO短停影响消费。
- 成本端：坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤760元/吨，Q5500电煤660元/吨，均环比持平。曹妃甸Q5500电煤价格指数857，环比上涨2元/吨。六大发电集团库存1478万吨，较节前上涨0.4万吨，煤炭日耗80.94万吨/天，环比下降0.32万吨/天。煤炭价格段弱稳，煤制完全成本2314元/吨，环比持平。
- 需求端：MTO开工率89.81%，环比下降1.9%，江浙地区MTO开工率78.59%，较上周下降10.12个百分点，浙江兴兴MTO短停后恢复。传统及新兴需求中，醋酸维持高负荷运行，甲醛、BDO、MTBE等开工率仍低于60%，其中甲醛开工率49.6%，冰醋酸94.6%，MTBE58.3%。新兴下游BDO开工率47.1%，碳酸二甲酯64.6%，有机硅DMC71.1%，环比上涨2.5%。
- 结论：国内供应高位，下游需求端烯烃高负荷维持，但传统及新兴需求仍相对一般，短期宽幅震荡为主。关注点包括宏观波动、中东局势扰动、下游投产进度、MTO负反馈。
平衡表
- 国内供应186.1万吨，周环比持平，日度供应26万吨以上，同比高出2.4万吨。
- 港口库存110.87万吨，环比上涨0.63万吨。
- 企业内地库存44.63万吨，环比下降2.33万吨。
- 下游厂库存13.41万吨，环比持平。
- MTO开工率89.81%，环比下降1.9%。
- 传统及新兴需求开工率普遍低于60%，醋酸高负荷运行。
