核心观点
- 甲醇期货2501合约止跌反弹,周初下探至2374元/吨后回升至2461元/吨,累计涨幅0.41%。
- 1-5合约月差维持贴水,收敛至13元/吨。
- 9月外部进口压力减弱,但下游烯烃需求偏弱,港口库存累库,供需结构偏弱。
- 预计后市甲醇期货2501合约维持震荡企稳走势。
市场回顾
- 甲醇现货价格略微上涨,基差略微走弱。
- 国内煤炭期货价格企稳上涨带动甲醇期货止跌反弹。
供需情况分析
- 国内甲醇开工率:截至2024年10月25日,平均开工率80.54%,周度产量小幅增加。
- 9月甲醇进口量:环比下降7.46%,主要受台风天气、船只故障等因素影响。
- 下游需求:传统下游需求疲软,烯烃需求偏弱,开工负荷走低。
- 港口库存:华东和华南地区港口库存小幅增加,内陆库存小幅减少。
- 煤制甲醇利润:西北、山东、内蒙地区均处于亏损状态,亏损程度小幅扩大。
结论
- 国内甲醇供需基本面结构依然偏弱,供应压力较大,进口压力凸显,下游需求改善有限。
- 预计后市国内甲醇期货主力2501合约期价或维持震荡企稳的走势。