2024年中国卫星应用大会在京举办事件点评：卫星应用“新”未来，星网建设加速推进

股票研究/2024.10.28 卫星应用“新”未来，星网建设加速推进军工 评级：增持 --2024年中国卫星应用大会在京举办事件点评 彭磊(分析师)黄龙(研究助理) 010-83939806021-38031028 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业事件快 评 证券研究报 告 penglei018712@gtjas.comhuanglong028685@gtjas.com 登记编号S0880518100003S0880123070154 本报告导读： 10月23-25日，第25届中国卫星应用大会在北京成功举办。叠加系列卫星成功发射，行业或将进入加速发展阶段，相关产业有望持续受益。 投资要点： 产学研结合强化信心，助推卫星互联网行业高景气。10月23-25日第25届中国卫星应用大会在北京举办。本届大会主题为“卫星应用产业中的新质生产力”，旨在探讨数字化转型背景下卫星应用产业创新与发展。展会同期举办“卫星应用技术与设备展览会”，集中展现我国卫星应用和商业航天最新成果。1）中国卫星应用大会的主题 报告环节邀请来自行业协会、知名院校、行业重点企业的十余名专家学者分享卫星互联网领域各自思考与实践。其中，“低轨星座”、“手机直连”、“高通量卫星创新应用”等成为本次的关键词。2）同期举办“中国国际卫星应用技术与设备展览会”有多家中外知名企业、卫星运营商、VSAT运营商、卫星制造商、业务系统集成商、卫星通信天线、动中通设备、便携式卫星通信站等展示最新卫星设备应用系统和科技成果。 系列卫星成功发射，行业或将进入加速发展阶段。在商业航天发展 背景下，中国卫星互联网进入产业化阶段，正迎来快速发展时期。 1）8月6日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨01组卫星发射升空。2）9月6日2时30分，我国 在太原卫星发射中心使用长征六号运载火箭，成功将吉利星座03组 卫星发射升空。3）10月15日19时06分，我国在太原卫星发射中 心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨02组卫星发射升空， 18颗卫星顺利进入预定轨道，所有卫星状态正常，发射任务获得圆满成功。4）10月23日，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将遥感四十三号03组卫星发射升空。该卫星主要用于开展低轨星座系统新技术试验。随着千帆极轨01组、02组卫星成功发射，“千帆星座”或将进入常态化、密集型组网阶段，组网效率和发射频次有望提速，卫星互联网行业或将进入加速发展阶段。 市场空间加速打开，卫星制造和火箭发射相关产业有望持续受益。 根据美国卫星产业协会（SIA）测算，2021年中国卫星互联网产业 规模约为292.5亿元，预计2025年将提升至446.92亿元，2021-2025年复合增长率为11.2%，增速可观。随着我国星网和G60等星座建设持续推进，市场空间加速打开。从目前规模来看，我国卫星互联网行业尚处于发展初期阶段，产业建设主要以卫星制造和火箭发射为主，相关产业链有望持续受益。 推荐标的：中航光电、航天电器、国博电子等；受益标的：铖昌科 技、航天电子、上海瀚讯。 风险提示：我国商业航天产业化进度不及预期等。 军工《“联合利剑-2024B”圆满完成，中泰举行“突击-2024”训练》2024.10.21 军工《渤海海域实弹射击，美日“利剑25”联合演习》2024.10.28 军工《打造新增长引擎，商业航天有望驶入“快车道”》2024.10.15 军工《多款商业火箭将集中首飞，国内星网建设有望加速》2024.10.15 军工《空军多型新装备将亮相航展，阿塞拜疆装备“枭龙”战机》2024.09.30 表1：本报告相关标的估值表（截至2024年10月28日） 证券代码 证券简称 收盘价 总市值 EPS PE 投资评级 2024/10/28 亿元 2023E 2024E 2023E 2024E 002179.SZ 中航光电 43.57 924 2.16 2.75 20 16 增持 002025.SZ 航天电器 58.80 269 2.36 3.16 25 19 增持 688375.SH 国博电子 58.10 346 1.68 2.07 35 28 增持 001270.SZ 铖昌科技 40.95 85 1.08 0.45 38 91 600879.SH 航天电子 9.00 297 0.21 0.23 43 39 300762.SZ 上海瀚讯 19.95 125 0.15 0.05 137 401 数据来源：Wind，国泰君安证券研究注：上述推荐标的数值均来自国泰君安证券预测值，受益标的来自Wind一致预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 4380784 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 国泰君安证券研究所 上海 深圳 北京 地址上海市静安区新闸路669号博华广场 深圳市福田区益田路6003号荣超商 北京市西城区金融大街甲9号金融 20层 务中心B栋27层 街中心南楼18层 邮编200041 518026 100032 电话（021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com