菜油
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，主力01合约收盘价9735元/吨，较上周+164元/吨。
- 行情展望：加拿大油菜籽产量可能低于预期，但AAFC最新预测显示2024/25年度供应量略高；马棕产量下滑、出口提升及减产预期提供支撑；国内菜油库存高位，消费旺季下提货状况良好，但供应充裕。
- 策略建议：偏多参与为主。
- 期现市场：
- 持仓量：菜油期货总持仓量303407手，较上周-3392手；菜粕期货总持仓量608087手，较上周+18613手。
- 净持仓：菜油前二十名净持仓+2744，转为净多；菜粕前二十名净持仓-107671，变化不大。
- 仓单：菜油注册仓单4799张，菜粕3153张。
- 现货及基差：菜油现货价9760元/吨，基差25元/吨；菜粕现货价2280元/吨，基差-100元/吨。
- 月间价差：菜油1-5价差+7元/吨，菜粕1-5价差-77元/吨。
- 期现比值：菜油粕01合约比值为4.09，现货平均比值为4.28。
- 豆菜油及菜棕油价差：菜豆油01合约价差1217元/吨，菜棕油01合约价差833元/吨。
- 豆菜粕价差：01合约价差568元/吨，现货价差690元/吨。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收低，01合约收盘价2380元/吨，较上周-69元/吨。
- 行情展望：美豆产量有望创记录，南美大豆增产，美豆承压但出口需求回升；国内菜粕进入季节性淡季，刚需减弱；中加贸易矛盾缓和但关税仍生效，市场忧虑再起；市场拿货积极性高，油粕比压制菜粕价格。
- 策略建议：短线参与为主。
- 产业链情况：
- 油菜籽：国内进口库存70.8万吨，较上周增15.2万吨；10月预估到港量21万吨；压榨利润+669元/吨；沿海油厂压榨量10.63万吨，开机率27.41%；9月进口80.69万吨，同比增151.17%。
- 菜籽油：进口压榨库存47.8万吨，较上周增1.4万吨；9月进口14.64万吨，同比增2.74%。
- 菜粕：进口压榨库存6.0万吨，较上周减0.3万吨；9月进口22.23万吨，同比增25.17%。
期权市场
- 隐含波动率：菜粕期权隐含波动率26.27%，较上周跌1.63%，低于标的历史波动率。
代表性企业
