情绪指标回归中性

"国投证券固收-债市微观交易温度计"于2024年10月27日回落至51%，显示市场情绪回归中性。利差和比价分位均值分别回落10个、9个百分点，其中市场利差、商品比价、不动产比价分位值分别回落11个、10个、25个百分点。机构行为分位均值也回落5个百分点，主要是基金久期、"基金-农商"买入量分位值明显回落16个、31个百分点。当前拥挤度高的指标包括基金超长债累计买入规模、货币松紧预期、配置盘力度、股债比价指标。

20个微观指标中，位于过热区间的指标数量占比仍为30%（6个），位于中性区间的指标数量降至9个（35%），位于偏冷区间的指标数量占比升至7个（35%）。具体变化包括：1/10Y国债换手率由中性区间升至过热区间，商品比价由过热区间回落至中性区间，"基金-农商"买入量、不动产比价均由中性区间回落至偏冷区间。

除交易热度外，其余类型指标分位均值均回落。交易热度类指标中，1/10Y国债换手率分位值大幅回升19个百分点至78%，机构杠杆分位值继续回升7个百分点至15%。机构行为类指标中，基金久期、"基金-农商"买入量分位值均回落，但配置盘力度分位值有所回升，整体机构行为分位均值回落5个百分点。利差类指标中，市场、政策利差分位值均下降，利差分位均值下降10个百分点。比价类指标中，商品比价、不动产比价分位值明显回落，比价分位均值继续回落9个百分点。

机构杠杆分位值继续回升，交易盘净卖出，市场、政策利差走阔，比价分位值均回落。拥挤度高的指标主要包括基金超长债累计买入规模、货币松紧预期、配置盘力度、股债比价指标。