指数跟踪
截至2024年10月24日，上证指数下跌0.68%，深证成指下跌1.27%，北证50上涨4.06%，科创50下跌0.16%，创业板指下跌1.37%，中小综指下跌0.81%，恒生指数下跌1.3%。沪深两市成交额15205亿元。
板块表现
申万31个一级行业中，通信、综合、纺织服饰、轻工制造涨幅居前；国防军工、电力设备、建筑材料、有色金属、食品饮料跌幅靠后。
核心观点与研报内容
- 熊猫债投资价值：随着“一带一路”倡议推进，人民币国际化进程加速，熊猫债发行放量，助力人民币在国际市场使用。报告梳理了熊猫债发展阶段、发行和交易特征，并提出投资策略。风险提示包括国际地缘政治环境和流动性风险。
- 可选消费：关注三条主线：内需政策效果显现带动估值回升，优先关注受益行业和人群；出口链α标的，关注受益于海外流动性宽松的标的；红利成长机会，关注经营永续且现金流优秀企业。风险提示包括政策落地不及预期、海外经济波动等。
- 华锡有色公司：锡、锑价格上涨，公司2024年上半年归母净利润同比增108%。公司拥有优质矿山，扩产上量迅猛，体外资产兼具锑矿和冶炼。风险提示包括锡锑价格波动、项目进度不及预期等。
- 北方导航公司：三季度扭亏为盈，公司迎来业绩拐点。订单需求推进，公司奋力追赶进度。合同负债提升或表征订单下达。风险提示包括价格波动、技术创新变化等。
- 三星医疗公司：前三季度营收同比增长25.1%，归母净利润同比增长21.9%。Q3营收同比增长23.2%，归母净利润同比增长7.4%。风险提示包括电网投资不及预期、海外业务拓展不及预期等。
- 英维克公司：前三季度营收同比增长38.61%，归母净利润同比增长67.79%。Q3营收同比增长39.16%，归母净利润同比增长43.06%。风险提示包括市场竞争加剧、液冷市场需求增长不及预期等。
- 江丰电子公司：前三季度营收同比增长41.77%，归母净利润同比增长48.51%。3Q24单季度营收同比增长52.48%，归母净利润同比增长213.13%。风险提示包括下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧等。
- 驰宏锌锗公司：前三季度营收同比下滑11.19%，归母净利同比下滑15.79%。3Q24实现归母净利环比增长37.51%，同比下滑2.97%。铅锌矿产量受停产影响，Q3矿端业绩环比修复。风险提示包括产品价格大幅波动、资产注入进度不及预期等。
- 万兴科技公司：前三季度营收和利润增长放缓，费用端收入降速费率微增，推进减员降费。风险提示包括客群拓展节奏不及预期、行业竞争加剧等。
- 耐普矿机公司：整体业绩表现优异，单季度环比下降主要受EPC影响。核心橡胶耐磨备件业务高增长，盈利能力提升助力利润释放。海外收入高增长，赞比亚基地已投产，出海有望加速。风险提示包括新材料渗透率提升不及预期等。
- 宋城演艺公司：高基数下Q3略承压，新项目表现靓丽，持续验证异地复制能力。期待消费需求回暖及公司产品精耕升级后各项目表现爬坡。风险提示包括出境游分流、培育项目爬坡速度低于预期等。
- 科思股份：产品价格调降拖累毛利率，客户去库叠加淡季导致业绩波动。展望Q4/明年Q1旺季，下游客户库存消化后新老防晒剂需求望向好，从而拉动毛利率环比改善。风险提示包括产品价格波动、新品投产放量等。
- 李宁港股公司：3Q24全平台零售流水下滑中单位数，线下渠道流水下滑高单位数，电商流水同比增长中单位数。公司成立合资公司，拟借助国际机构等多方资源探索国际业务发展。风险提示包括折扣加深毛利率改善不及预期、行业竞争加剧等。
