雄安新区专题研究：大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为

大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为 ——雄安新区专题研究 投资评级：看好 投资要点 ➢积极部署数字基础设施，推动云计算应用加速渗透 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 雄安新区将新一代信息技术作为重点布局产业，并大力发展数字经济产业。雄安新区积极部署数字基础设施，包括建设雄安城市计算中心、新一代通信网络设施、全面推动城市感知终端部署和建设，以及积极打造数字孪生城市。雄安新区计划将云计算应用于城市治理和公共服务领域，以及支撑数字孪生城市的大数据、区块链、物联网、AI、VR/AR等诸多领域，为建设数字城市、打造“云上雄安”提供重要支撑。其中雄安城市计算中心已于2023年建成，中心一期建设532个机柜，能够提供9万核VCPU和42P存储，终期规划为3600台机柜，规模可达到200万核VCPU和900P存储。 研究助理：程治执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn ➢SaaS软件市场长坡厚雪，未来有望在更多领域开花 SaaS即“软件即服务”。数字化转型趋势下，企业对线上办公、云服务需求增加，SaaS渗透率加快提升。2024年国内企业级SaaS市场规模预计达1026亿元，同比增长16%。在企业级软件中渗透率20%，低于全球26%的水平。数字经济发展浪潮下，云计算作为推动数字经济发展的基石。未来云计算应用有望在国家政务、城市治理、公共服务、绿色经济和数据安全等多领域渗透应用。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 相关报告： 1.《源达信息雄安新区专题研究：发展新质生产力，疏解北京非首都职能，推动京津冀一体化发展》2024.08.192.《源达信息雄安新区专题研究：系统布局高端产业，打造中国经济新增长极》2024.09.033.《源达信息雄安新区专题研究：重点布局半导体产业发展，助力国内 高 新 技 术 产 业 向 前》2024.10.11 ➢国内SaaS软件定制化属性仍较重，AI技术持续赋能行业 目前国内SaaS的客户类型仍以大型企业和政府为主，定制化和服务属性较重，相应带来高服务成本和重复研发问题。此外生态建设的不完善也拉高了SaaS厂商的获客成本。从盈利表现看，国内SaaS厂商的毛利率一般在50-70%，但净利率仅在0-30%。上述问题成为SaaS厂商未来成长和高盈利的制约因素。AI大模型赋能SaaS行业。SaaS软件的维护更新和定制化工作需要承担较高成本，AI大模型有望赋能SaaS行业，实现对SaaS企业的降本增效，并提升SaaS企业的服务能力。 ➢投资建议 建议关注云计算行业投资机会。雄安新区建设推动京津冀一体化趋势深化，协同京津冀打造产业集群，建议关注雄安新区建设带来的区域性投资机会。 ➢风险提示 数字化转型不及预期；AI技术导入不及预期；宏观经济环境恶化；竞争格局恶化。 目录 一、疏解北京非首都功能，打造中国经济增长极..........................................................................31、重点布局五大高新产业，发展新质生产力................................................................................................32.加快数据资源化及资源数据化进程，发展数字经济产业.............................................................................4二、受益数字化转型趋势，SaaS市场长坡厚雪...........................................................................6三、国内SaaS定制化和服务属性强，AI技术赋能行业...............................................................8四、投资建议.............................................................................................................................12五、风险提示.............................................................................................................................12 图表目录 图1：雄安新区产业布局...............................................................................................................................................3图2：中国数字经济规模（万亿元）.............................................................................................................................4图3：数字经济增速（%）和GDP增速（%）.............................................................................................................4图4：雄安城市计算中心已建成....................................................................................................................................5图5：雄安城市计算中心项目终期规划3600台机柜....................................................................................................5图6：2024年国内企业级SaaS市场规模预计1026亿元...........................................................................................6图7：中国SaaS渗透率提升速度快，但仍低于全球水平.............................................................................................6图8：SaaS软件的细分类别及其市场占比情况............................................................................................................7图9：2022年高成长SaaS企业的客户结构情况.........................................................................................................7图10：SaaS软件的定制化属性使厂商研发费用率居高不下........................................................................................7图11：SaaS采购渠道情况（多选）............................................................................................................................8图12：甲方数字化采购关注因素（多选）...................................................................................................................8图13：定制化模式及生态建设成熟度低拖累SaaS企业的销售净利率情况.................................................................8图14：谷歌Gemini 1.0多模态大模型已能完成根据图片推理代码等任务..................................................................9 表1：《关于全面推动雄安新区数字经济创新发展的指导意见》政策摘要...................................................................8表2：目前国外已集成AI能力的SAAS相关软件.........................................................................................................8表3：目前国内已集成AI能力的SAAS相关软件.........................................................................................................9 一、疏解北京非首都功能，打造中国经济增长极 雄安新区毗邻京津冀，承载疏解北京经济功能，不断承接北京优质企业资源，肩负推动京津冀协同发展，打造中国经济新增长极的历史使命。政策优势明显，区位优势突出，产业基础设施完善，利于系统布局前沿产业，打造能够协调带动全国经济发展的新的增长极。 1、重点布局五大高新产业，发展新质生产力 《河北雄安新区规划纲要》指出，雄安新区将高起点布局包括新一代信息技术产业、现代生命科学和生物技术产业、新材料产业、高端现代服务业、绿色生态农业等五大高端产业。积极推进军民深度融合发展，加快传统产业改造升级，建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系。 雄安新区致力于发展以人工智能、数字经济为代表的新一代信息技术产业。在软件与信息服务业发展硬环境方面，雄安已适度超前部署新一代网络设施，构建了边云超协同的城市计算体系，能够为大数据、云计算、工业互联网等数字产业提供良好的发展基础，雄安新区将依托于数字城市建设重点发展数字经济与数字产业。中国数字经济市场规模快速增长，从2017年的27万亿元一路增长至2023年的55亿元，年复合增速高达12.5%，且中国数字经济增长速度自2016年来一直保持高于GDP增速，2023年数字经济增速超过GDP增速9.1个百分点。 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 2.加快数据资源化及资源数据化进程，发展数字经济产业 雄安新区加快推进数据资源化和资源数字化进程，构建统一、规范的高质量数据资源体系、鼓励数据加工开发和资源化利用、保护数据隐私和数据安全，为数字经济提供了制度保障和发展环境。雄安新区《关于全面推动雄安新区数字经济创新发展的指导意见》中明确指出，雄安新区将培育和打造数字经济核心产业，推动数字产业化和产业数字化进程，包含空天产业、智能交通、能源互联网、金融科技、数字健康产业诸多方面，创造经济发展新动能