山金国际机构调研纪要

调研日期: 2024-10-24 银泰黄金股份有限公司是一家以贵金属和有色金属矿采选及金属贸易为主业的上市公司。公司拥有4个矿山企业,其中黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦为黄金矿山,玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山。此外,公司还下属子公司银泰盛鸿,是一家以贵金属和有色金属贸易为主业,以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商。根据中国黄金协会数据,公司矿产金产量在中国黄金上市企业中排名第五。公司资产质地优良,矿产资源储量丰富,品位较高,勘探前景广阔。展望未来,公司将积极寻找合适的并购机遇,并力争通过持续性外延式发展拓展经营版图,以获得规模经济效应,站稳黄金行业头部梯队。 第一部分公司前三季度概况 2024年以来,公司紧抓黄金市场高景气机遇,围绕“固本增量,质效双升”年度工作目标,强化责任担当,狠抓任务落实,持续推动内部改革,资源整合,重点难点问题破解等各项工作。在生产经营方面,公司通过优化生产流程,提高资源利用率,加强成本管控,推进重点项目建设。实现了产量和利润的同步提升。 2024年前三季度,公司黄金产量6.28吨,销量6.51吨。公司实现归母净利润17.27亿元,同比增长54.46%。资源整合方面,公司加快了国内外资源并购步伐,积极拓展国际化战略,成功完成对Osino项目的股权收购;取得了吉林省通化县果松镇南岔村岩金矿普查探矿权,勘查矿种为金,勘查面积15.08平方千米;玉龙矿业1118高地铅锌矿探矿权转为采矿权。在生产安全方面,公司始终坚持安全第一,严格执行安全生产规定,确保了安全生产双零目标实现。 第二部分投资者问答 本次交流会中,互动问答的主要内容(口头交流内容表述可能存在误差如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下: 1、三季度研发费用环比有明显增长,原因是什么? 答:公司研发费用今年三季度有明显增长,主要因为去年山东黄金入主以来,公司更加注重研发投入,研发工作内容强度和广度都有明显提升,主要围绕生产、勘探做了一些新技术的应用和研发。 2、公司前三季度收入同比上涨较多的原因?答:三季度贸易收入同比增长较多,在收入中占比大概63%。 3、2024年前三季度三个在产金矿矿山的产销量? 答: 公司名称 产量(吨) 销量(吨)黑河洛克 1.75 1.74青海大柴旦 2.76 3 吉林板庙子 1.77 1.77合计 6.28 6.51 4、青海大柴旦细晶沟采矿权进展情况? 答:审批部门已经按照行政审批程序受理了公司提交的相关文件材料,根据青海省工作安排,新立采矿权审批需等待《中华人民共和国矿产资源法》修订案的发布,公司已经成立专班跟进此项事宜。 5、纳米比亚项目进度? 答:目前Osino公司已经完成了双子山(Twinhills)金矿的前端设计(FEEDDesign),完成了承包商营地设计和进场道路设计工作。下一步将选择承包商,并积极开展项目现场建设工作。 6、Q3投资收益0.5亿元,这块是什么业务? 答:主要是套期保值衍生品合约收益和理财收益。 7、公司今年以来的克金成本(无论是单体矿山成本,还是合并摊销后)较22/23年有较大的下降,请问单体矿山成本下降的原因?答:今年公司继续加强成本管控力度,通过选矿工艺革新、技术创新、材料替代等手段实现单耗降低和综合回收率提升,加上矿石入选品位的提升,实现了克金销售成本的下降。