CT电新风电反转强烈建议重点关注近日海风江苏JS问题落地

近日风电板块迎来关键转折点，主要得益于江苏海风JS问题落地、陆风招标放量稳价及出海持续扩容。

江苏海风JS问题落地

• 国信大丰850MW、三峡大丰800MW项目JS批复通过
• 龙源射阳1GW项目机位点不再调整，复函后可启动
• 预计存量2.65GW项目年底可动工，部分基础桩交付
• 江苏海风二期竞配8.09GW预计最晚2025年1月启动，增量需求持续滚动

海风深远海推进

• 广东东缆中标帆石一首回500kV海缆
• 国内深远海试点方案20GW覆盖沿海六省，积极推进中
• 深远海领域JF参与极少

海风景气反转

• 相关企业产能利用率提升，对应2025年业绩有望量利齐升

陆风招标放量+稳价

• 截至10月下旬，年内风电全口径累计招标156.52GW（集采43.41GW），同比增加103.07%
• 其中陆上项目148.30GW，海上项目8.22GW
• 大兆瓦风机招标超预期，8-10MW功率段招标近20GW，大铸件&大叶片可能涨价，主轴承或密集从调心滚子切换为单列圆锥
• 风能展上12家核心主机厂签订价格表，风机招标价企稳，盈利能力持续修复
• 招标放量背景下，预计全口径装机量100+GW，其中海上12~15GW

下半年交付高景气

• 当前国内风机交付最旺盛10-11月，主机厂S全年9-10GW，2024年1月仅3.3GW，对应2024年2交付5.7~6.7GW
• 主机厂Y全年10-12GW，2024年1月仅4GW，对应2024年2交付6~8GW
• 主机厂M预计Q3交付3.7GW、Q4交付4.5GW

风电出海多点开花

• 主机厂S海外订单预计新增2GW，对应2025年交付500MW~1GW，母公司S集团战略性转向出海
• 主机厂Y海外订单约3GW
• 管桩厂D欧洲市占率30%
• 9大开发商全部进入供应体系
• 轴承厂H公司塔筒法兰海外占比1/6，轴承出海洽谈中，国际头部主机明年初验厂
• 润滑变桨厂P公司获Vestas齿轮箱润滑订单+CAT优秀供应商
• 海缆头部三家海外订单各有斩获