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公司信息更新报告：Q3业绩环比改善，定增获批、钛材项目稳步推进

2024-10-24 金益腾,蒋跨跃开源证券 Yàng

公司2024年前三季度营收13.59亿元，净利润6.83亿元，同比分别下降1.26%和4.04%。其中Q3营收5.14亿元，环比增长28.34%，净利润2.44亿元，环比增长17.42%。受钒钛铁精矿景气度不及预期影响，下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为9.37、10.06、12.19亿元，EPS分别为2.34、2.51、3.04元，对应PE分别为12.5、11.6、9.6倍。看好钛精矿价格维持高位及铁精矿盈利修复，钛材项目有望打开远期成长空间，维持“买入”评级。Q3钛精矿均价2379元/吨，环比下降25元/吨，销量或有所提升；毛利率环比下降4.04pct，或主要因钒钛铁精矿价格下滑。未来全球钛精矿供需偏紧，价格有望维持高位；钒钛铁精矿需求受提钒需求支撑，盈利或修复。定增获批募集资金不超过17.04亿元，全部用于年产6万吨能源级钛（合金）材料全产业链项目，推进产业链延伸，打开远期成长空间。风险提示：下游需求不及预期、产品价格大幅下滑、项目投产进程不及预期。

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