核心观点与关键数据
美国粗粮产量与供应
- 2024/25年度美国粗粮产量预计增加，但供应量将减少。高粱供应量因产量提高和期初库存增加而上升，但玉米的期初库存减少抵消了这些增长。大麦产量的下降也进一步减少了产量。
- 2024/25年美国粗粮总使用量略有提高，玉米使用量的增加以及燕麦使用量的增加抵消了大麦使用量的减少。
美国玉米市场
- 2024/25年度美国大豆产量预计为152亿蒲式耳，比上个月增加1780万蒲式耳。起始库存减少至17.6亿蒲式耳，减少5130万蒲式耳。
- 尽管供应量减少，美国玉米出口却迎来了强劲的开局，截至10月3日，美国玉米出口检验量已超过2023年同期22%。
- 2023/24年度美国玉米出口预测上调至22.923亿蒲式耳。第四季度饲料和残留使用量超过了之前的预期，增加了4400万蒲式耳。
- 2023/24年度美国总玉米使用预测上调至150亿蒲式耳。2023/24年度，美国农民的平均玉米售价为每蒲式耳4.55美元。
美国高粱市场
- 2024/25年度高粱供应量在10月份上调，期初库存增加，生产增长。
- 2024/25年度高粱供应预计将达到3.35亿蒲式耳，供应的轻微变化预计不会影响国内需求，期末库存从2200万蒲式耳上调至3000万蒲式耳。
- 2023/24年度高粱饲料和残留量预估下调了1170万蒲式耳至4830万蒲式耳。
美国大麦市场
- 2024/25年度美国大麦产量提升至67.8亿蒲式耳，比去年增加1070万蒲式耳，比五年平均水平高出24%。
- 2024/25年度美国大麦总供应量预计为2.34亿蒲式耳。
- 2024/25年度大麦供需变化大部分相互抵消，导致结存预测相对不变，为6900万蒲式耳。
- 全国大麦价格（所有大麦价格的主要驱动因素）据美国国家农业统计局（NASS）9月份数据显示，从7月到8月增长了每蒲式耳0.28美元，到2024/25营销年度每蒲式耳6.95美元。
国际粗粮市场
- 全球2024/25年度初期粗粮库存增加360万吨，美国2024/25年度粗粮开局库存因玉米库存下降而减少，外国粗粮的期初库存上升470万吨。
- 全球2024/25年度粗粮国内使用量略有增加，增加280万吨，其中玉米和谷子的消费增加在一定程度上被大麦消费的减少所抵消。
- 2023/24世界粗粮10月-9月国际贸易年度的贸易预计将有所下降，减少150万吨，外国玉米贸易的预测下调是推动世界粗粮贸易下降的原因。
- 2024/25年度的国际贸易年度（10月至9月）世界粗粮贸易量比本月初预测低230万吨，这一下降是由玉米和大麦出口前景的减少驱动的，部分被高粱出口前景的增加所抵消。
研究结论
- 美国粗粮产量增加被国外粗粮产量减少所掩盖，美国粗粮供应量将减少。
- 美国玉米出口前景强劲，高粱和大麦产量下降将导致美国粗粮供应量进一步减少。
- 全球粗粮库存增加，但美国库存紧张，全球玉米贸易量下调，美国玉米出口量增加。
- 2024/25年度全球粗粮贸易前景较低，美国玉米和高粱贸易前景较高。
