美国农业部饲料展望 2024.10.16

本报告： Aaron M. Ates，协调员克利斯泰勒·玛什，撰稿人克莱尔·哈钦斯，贡献者 2024/25年度，美国小麦产量增加被国外粗粮产量减少所掩盖。 本月2024/25年美国粗粮展望显示，尽管产量增加，供应量将减少。尽管高粱供应量因产量提高和期初库存增加而上升，但2024/25年玉米的期初库存减少抵消了这些增长——包括玉米产量的小幅上升。2024/25年大麦产量的下降略微减少了产量，进一步对美國粗粮供应量施加下行压力。本月粗粮总使用量略有提高，玉米使用量的增加——反映出口增长——以及燕麦使用量的增加抵消了大麦使用量（饲料和残留）的减少。 世界2024/25年粗粮产量预计本月将下降。由于玉米和大麦产量下降，外国粗粮产量预测减少，而高粱和小麦产量的增加略为抵消，导致美国粗粮产量增长。2023/24年外国玉米贸易（国际贸易年度）预计将下降，并推高了2024/25年外国玉米开始库存。预计2024/25年全球国内玉米消费将增加，而预测的2024/25年外国贸易将下降。预计2024/25年全球玉米库存将下降。 国内展望 2024/25年度美国玉米期末库存因供应减少和需求增加而下降 在其十月份作物产量报告显示，美国农业部国家农业统计局（NASS）指出，2024/25年度的大豆产量预计为152亿蒲式耳，比上个月增加1780万蒲式耳。这次增长是由于收获面积保持不变，为8270万英亩，以及每英亩产量预测增加0.2蒲式耳，达到每英亩183.6蒲式耳（见图1）。 2024/25年度起始库存减少至17.6亿蒲式耳，减少5130万蒲式耳，如美国国家农业统计局（NASS）在9月份报告中所述。粮食库存报告，抵消了生产增长并减少预期玉米供应至170亿蒲式耳。如果实现，这一估计将代表创纪录的美国玉米供应。 尽管对2024/25营销年度（MY）的供应量进行了下调，美国玉米出口却迎来了强劲的开局。截至10月3日，美国玉米出口检验量已超过2023年同期22%。值得注意的是，鉴于阿根廷玉米出口价格现已成为美国在全球市场主要竞争对手中最便宜的，而美国在与巴西的竞争中仍保持竞争力。这些价格动态反映在美国玉米出口至中国——美国玉米出口的前五大目的地之一的出口销售和检验量在年初增长缓慢。 2024/25. 然而，中国进口需求的停滞被其他主要出口目的地——如日本、哥伦比亚和墨西哥——对美国玉米的同比增长需求所取代。事实上，美国出口销售数据由美国农业部外国农业服务局（FAS）报告。美国出口销售指出截至10月3日的累计玉米出口中有48%运往墨西哥——一个因干旱导致的作物表现不佳而正在恢复的国家。这些早期季节运往墨西哥的货物使总承诺（累计加未完成出口销售）的估计量几乎比去年同期的这个时间点高出240万吨，达到1770万吨。因此，与美国出口价格相关的全球市场疲软态势并未影响2024/25年度玉米出口的前景。 根据法律规定，出口检验报告要求并不需要美国对加拿大的卡车和铁路运输或墨西哥的运输进行检验。因此，评估出口销售额和检验量作为实现出口的领先指标（但不是完全代表值）是相关的。考虑到这些因素，未来美国出口指标的高水平——尤其是对墨西哥的运输——表明美国将在2024/25年度维持强劲的大豆出口。因此，本月将2024/25年度美国大豆出口预测上调2500万蒲式耳，至23.25亿蒲式耳。本月对其他用途类别没有做出任何调整。这些供应和使用变化的结果传达了较低的期末库存预测，为20亿蒲式耳（见图2）。2024/25年度美国玉米农民获得的季节平均价格保持不变，为每蒲式耳4.10美元。 3饲料展望：2024年10月，FDS-24j，2024年10月16日，美国农业部，经济研究局 2023/24营销年度的最后季度，国内玉米消耗量高于预期，达到32.4亿蒲式耳——比前一年同期高出近5亿蒲式耳。这一估计反映在农场玉米库存的年度下降中，占2023/24年第四季度国内玉米消耗量预期的近70%（见图3）。 6月1日，今年农场库存水平历史性地很高。尽管2024年农民种植的玉米面积少于2023年，但整个生长季节的理想天气和（因此改善的）作物条件预示着创纪录的国家产量潜力。结合相对较低的价格，这些因素共同促成了2023/24年度第四季度玉米使用预期的强劲。这一使用估计得到了美国国家农业统计局（NASS）在9月份报告的玉米销售（营销百分比）的支持。农业价格报告。2023/24年度美国玉米总产量中，近23%在第四季度进行了市场销售，其中超过9%的销售发生在8月。为此参考，这一比例比五年平均水平高出超过3个百分点。简单来说，考虑到美国玉米总产量的大小，这代表了一个巨大的玉米量——正如所显示的玉米消失量可以证明的。 与去年类似，第四季度（6月至8月）用于乙醇生产的玉米使用量比第三季度（3月至5月）的量多出约5000万蒲式耳。同样，其他食品、种子和工业玉米使用类别的季度变化也反映了前几年的情况。美国玉米 4饲料展望：2024年10月，FDS-24j，2024年10月16日，美国农业部，经济研究局 出口量在2023/24市场年度的最后季度依然强劲。具有竞争力的玉米出口价格使得第四季度玉米出口总量接近6.3亿蒲式耳，比前一个季度下降了9500万蒲式耳。参考过去5年，第四季度美国玉米出口平均比第三季度低2.7亿蒲式耳。今年第四季度的出口量比2022/23年最终季度水平高出这个量（2.8亿蒲式耳），占到了总第四季度使用量的一个超过预期的部分（近20%）。略高于预期的第四季度美国玉米出口将2023/24年的出口估计上调了230万蒲式耳，至22.923亿蒲式耳。 尽管在第四季度混合率略有下降，但美国乙醇出口仍然较高——特别是与往年相比。这些因素导致乙醇生产对玉米的使用估计略有上升（比上个月增加650万蒲式耳）。这个预测月度变化主要归因于能源信息署（EIA）报告的每周乙醇生产统计数据噪声以及乙醇生产实际使用的玉米量。尽管如此，2024/25年度美国乙醇出口的影响值得关注（见图4）。尽管尚未完全实现，但截至7月份的乙醇出口量已超过去年全年（截至8月份）的总量，达到16亿加仑。最终，本月乙醇生产对玉米的使用量增加了650万蒲式耳，达到5.4715亿蒲式耳。 曾经是美国乙醇贸易的主要合作伙伴，巴西近年来扩大了其乙醇生产基础设施——减少对外国供应的依赖。以供参考，巴西在过去几年中占美国乙醇贸易的30%以上，但截至目前，2023/24年度对美国的乙醇贸易贡献了1%。其他主要的美国贸易伙伴已超过巴西对美国乙醇需求的下降——如加拿大、英国、印度和哥伦比亚。在2023/24年度，37%的美国乙醇出口运往加拿大，英国去年的贸易量几乎翻倍（达到2.1亿加仑），对印度和哥伦比亚的贸易量分别比去年增长了250%和170%。 总体而言，本月用于乙醇生产的玉米消费增长占MY 2023/24玉米总食品、种子和工业（FSI）消费增长的大部分。其他FSI成分对2023/24年玉米总FSI消费量近100万蒲式耳的增长做出了贡献。虽然第四季度玉米用于葡萄糖、果糖浆、淀粉、谷物和其他产品的消费低于预期，但高果糖玉米糖浆消费的增加导致净增长。 2023/24年度整体玉米FSI使用量增加约30万蒲式耳。玉米饮料和制造业使用量增加约100万蒲式耳，为最终总使用量提供提升。 2023/24年度第四季度饲料和残留使用量超过了之前的预期，增加了4400万蒲式耳。然而，在调整了实际供应和使用变化后，本月对2023/24年度饲料和残留的估计比九月份所表示的数量高出4000万蒲式耳。世界农业供需估计（WASDE）报告。这一增长可归因于玉米价格的下降和2023/24年生猪存栏量的上调。最终，这些使用变化将2023/24年美国总玉米使用预测上调至比上个月高4870万蒲式耳，达到150亿蒲式耳。 第四季度玉米消费量超出预期，对供应（通过进口减少150万蒲式耳和收获面积减少7000英亩）产生轻微影响，导致2023/24年度期末库存减少5130万蒲式耳，降至17.605亿蒲式耳。2023/24年度，美国农民的平均玉米售价为每蒲式耳4.55美元。 2024/25年美国高粱供应提升期末库存 2024/25年度高粱供应量在10月份上调。WASDE报告显示，期初库存增加，生产增长。本月生产预测的轻微上升是由于每英亩产量预测增加了0.4蒲式耳，达到57.7蒲式耳。 每英亩，在收获面积未变的情况下。考虑到期初库存略有增加，为550万蒲式耳，2024/25年度高粱供应预计将达到3.35亿蒲式耳。供应的轻微变化预计不会影响国内需求。因此，期末库存从2200万蒲式耳上调至3000万蒲式耳。高粱价格与之前的预测保持不变，为每蒲式耳4.10美元。 针对多份报告，对2023/24年度高粱平衡表进行了轻微调整。美国农业部国家农业统计局（USDA, NASS）报告称，高粱期末库存总计为3050万蒲式耳（见图5）。尽管总高粱供应量同比增长了1.07亿蒲式耳，但这一估计值比上一年高出630万蒲式耳。这突显了2023/24年度美国高粱的强劲需求。由于大部分消失发生在销售年度的前端，预计第四季度（2024年6月至8月）的消失量为1890万蒲式耳，比去年同期下降34%，比上个月的预测低590万蒲式耳。 2024年8月高粱出口量略高于预期，达到4200万蒲式耳，将预估量提升了420万蒲式耳至2.392亿蒲式耳。考虑到进口量略有减少以及FSI变动，本月将2023/24年度高粱饲料和残留量预估下调了1170万蒲式耳至4830万蒲式耳。在本月对高粱FSI预估进行小幅调整，增加了200万蒲式耳，以反映7月份报告的高粱乙醇使用量。 产量在营销年度中超过了除2023年9月以外的所有月份，使得第四季度高粱FSI使用量预估接近800万蒲式耳。 将2023/24年度的市场销售量应用于美国高粱农民每月获得的售价，平均价格为每蒲式耳4.93美元——比之前的预测高出0.03美元（见图6）。 关于2023/24年猪群规模修订对粮食消费动物单位的影响 谷物消耗动物单位（GCAUs）2023/24年估计为1.005亿单位，预计2024/25年将略有下降，为1.001亿单位。2024/25年GCAUs月度增长主要归因于修订后的猪群数量，增加110万头。这一增长还得到了家禽产量的增加，其中肉鸡的增长超过了火鸡和蛋鸡数量的减少。 美国各地创纪录的产量支持2024/25年度更高的大麦供应。 在九月末，美国农业部国家农业统计局（USDA, NASS）发布了其小麦年度总结报告——统计了大麦和燕麦的最终产量预估。2024年作物季节的有利生长条件推动了美国燕麦产量创下每英亩76.5蒲式耳的记录，比该国之前最佳产量（2015年设定）高出6.3蒲式耳/英亩。全国记录得益于全国范围内的突出产量，尤其是在北达科他州（每英亩98蒲式耳）超过了该州之前的记录（高出10蒲式耳/英亩）——以及明尼苏达州（每英亩88蒲式耳）打破了该州之前的记录（高出12蒲式耳/英亩）（见图7）。 这两个州在2024年共同占据了总大麦生产的38%，其中北达科他州位居第一（收获1320万蒲式耳，比上个月增加153万蒲式耳），明尼苏达州位居第二（收获1230万蒲式耳，比上个月增加166万蒲式耳）。第三和第四大产麦州也实现了高于平均水平的产量。 南达科他州（每英亩88蒲式耳）收获770万蒲式耳，以及爱荷华州（接近创纪录的每英亩82蒲式耳）在2024年的最终产量为600万蒲式耳。 今年全国的高产量增加了2024年收割大麦面积达886,000英亩，较去年增长7%，比五年平均水平高出6%（部分抵消了去年同期种植面积下降的220万英亩）。从2024年开始，美国国家农业统计局（NASS）将其大麦生产调查中删除了阿肯色州、加利福尼亚州、密苏里州和俄克拉荷马州，这进一步说明了在调查的剩余各州中，全国收割面积的巨大规模。总的来说，2024/25年度收割大麦面积与种植面积的比率预计为40%，较去年增加8个百分点，比五年平均水平高出9个百分点——这表明今年美国