冠通研究：美元指数延续强势，预计后市偏强震荡

美元指数延续强势，预计后市偏强震荡。隔夜美元指数走强，带动国内铜价下跌，沪铜价格今日震荡走强，跌幅收窄。ICSG最新报告显示，2024年8月全球精炼铜市场供应过剩5.4万吨，1-8月累计供应过剩53.5万吨。供给方面，ICSG与WBMS报告存在分歧，海外矿端不确定性较大，国内炼厂受检修扰动，供应偏紧，但TR/RC费用上涨及精铜矿港口库存高位或限制铜价上涨；需求方面，9月国内精铜杆、再生铜杆、铜管产能利用率回升，新能源领域消费支撑强劲，但节后市场消费情绪走弱，铜现货价格小幅贴水，国内铜库存去库放缓，全球显性库存抬升，需求支撑边际走弱。当前市场主要矛盾为需求边际走弱与宏观情绪偏暖并存，新能源消费仍具韧性，预计铜价偏强震荡。操作上，沪铜主力合约参考区间74000-80000，多头逢低轻仓试多。

期货方面，沪铜今日震荡偏强，报收77190元/吨，多空单量分别为77,723手和69,454手；现货方面，华东/华南现货升贴水分别为-70/-75元/吨，LME官方价9505美元/吨，贴水-125美元/吨。成本方面，TC为12.9美元/干吨，RC为1.29美分/磅；库存方面，SHFE阴极铜库存5.9万吨，涨跌-0.1万吨。