汽车行业周报：10月前2周乘用车行业销量延续增长，关注三季报业绩向上公司

——汽车行业周报（1014-1020） 核心观点 ⚫10月前2周乘用车零售销量实现延续增长，以旧换新政策效果持续释放。据乘联会，10月1-13日国内乘用车零售销量82.3万辆，同比增长20%，环比增长17%，在报废更新及置换更新补贴带动下，国庆期间汽车消费表现亮眼。据商务部，截至10月16日24时，全国汽车报废更新补贴申请量已超过142万份，当日新增补贴申请量首次突破2万份；报废更新补贴申请量呈现加速增长趋势，从第10万份申请到第50万份申请，用时45天；从第50万份申请到第100万份申请，用时缩短至38天。随着汽车报废更新及置换更新政策效果持续释放，预计10月及四季度乘用车行业销量仍有望继续向好。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860512060001袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523070005 ⚫部分汽车行业公司披露三季度业绩，福耀玻璃、华阳集团等公司表现较好。上周部分汽车行业公司披露三季度报告或业绩预告，福耀玻璃三季度营收、归母净利润分别同比增长13.4%、53.5%，瑞鹄模具三季度营收、归母净利润分别同比增长38.0%、41.6%；华阳集团三季度预计归母净利润同比增长40.9%-62.4%，环比增长12.7%-30.0%；银轮股份预计归母净利润同比增长21.4%-32.8%；江淮汽车预计归母净利润3.19亿元（去年同期0.29亿元），环比增长63.4%。在三季度乘用车行业销量同比下滑的背景下，部分公司凭借下游优质客户放量、海外市场开拓等实现三季度营收、利润同比增长，整体表现跑赢行业，后续部分具有竞争力的汽车行业公司的三季报业绩亦值得关注。 特斯拉Robotaxi亮相，有望引领智驾行业加 速 发 展 ：— —汽 车 行 业 周 报 （1007-1013）2024-10-13 政策推动下多家新能源车企9月销量创新高，部分公司将见估值修复：——汽车行业周报（0930-1006）2024-10-07政策有望拉动汽车需求改善，Robotaxi发布会定档10月10日：——汽车行业周报（0923-0929）2024-09-29 ⚫近期多款重点新能源车型将陆续上市，有望持续提振新能源市场热度。深蓝品牌新紧凑型SUV——深蓝S05将于10月20日正式上市，新车提供增程和纯电双动力选择，在同级车型中首发搭载4K智趣云台相机、百万像素投影大灯、一体化压铸车身、CTV车身电池一体化等领先科技配置。10月14日，何小鹏宣布全球首款AI汽车——小鹏P7+正式开启预售，预售价20.98万元，预售开启后108分钟订单突破3万辆；小鹏P7+将首发搭载小鹏全新一代AI鹰眼视觉方案、AI天玑系统5.4.0版本等核心技术，预计在20万级别内将具备行业领先的智能化实力。此外，阿维塔12增程版在10月15日开启预售，搭载昆仑增程技术、宁德时代超级增混电池、华为乾崑智驾ADS 3.0等，预计11月2日正式上市。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，汽车行业公司进入三季报披露期，部分盈利确定性较高的整车及零部件公司估值将修复。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 目录 1本周观点.....................................................................................................4 2市场行情.....................................................................................................5 3销量跟踪.....................................................................................................7 4产业链快讯.................................................................................................8 4.1本周新车快讯...............................................................................................................84.2本周重点公司公告........................................................................................................84.3本周行业动态.............................................................................................................11 5风险提示...................................................................................................13 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅.................................................................................5图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅.........................................................................................5图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股.............................................................................................5图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）.....................................................................................7图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）.....................................................................................7图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）..............................................................................7图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）..............................................................................7图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）...........................................................................8图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）...........................................................................8 表1：主要公司估值表..................................................................................................................6 1本周观点 10月前2周乘用车零售销量实现强势增长，以旧换新政策效果持续释放。据乘联会，10月1-13日国内乘用车零售销量82.3万辆，同比增长20%，环比增长17%，在报废更新及置换更新补贴带动下，国庆期间汽车消费表现亮眼。据商务部，截至10月16日24时，全国汽车报废更新补贴申请量已超过142万份，当日新增补贴申请量首次突破2万份；报废更新补贴申请量呈现加速增长趋势，从第10万份申请到第50万份申请，用时45天；从第50万份申请到第100万份申请，用时缩短至38天。随着汽车报废更新及置换更新政策效果持续释放，预计10月及四季度乘用车行业销量仍有望继续向好。 部分汽车行业公司披露三季度业绩，福耀玻璃、华阳集团等公司表现亮眼。上周部分汽车行业公司披露三季度报告或业绩预告，福耀玻璃三季度营收、归母净利润分别同比增长13.4%、53.5%，瑞鹄模具三季度营收、归母净利润分别同比增长38.0%、41.6%；华阳集团三季度预计归母净利润同比增长40.9%-62.4%，环比增长12.7%-30.0%；银轮股份预计归母净利润同比增长21.4%-32.8%；江淮汽车预计归母净利润3.19亿元（去年同期0.29亿元），环比增长63.4%。在三季度乘用车行业销量同比下滑的背景下，部分公司凭借下游优质客户放量、海外市场开拓等实现三季度营收、利润同比增长，整体表现跑赢行业，后续部分具有竞争力的汽车行业公司的三季报业绩亦值得关注。 近期多款重点新能源车型将陆续上市，有望持续提振新能源市场热度。深蓝品牌新紧凑型SUV——深蓝S05将于10月20日正式上市，新车提供增程和纯电双动力选择，在同级车型中首发搭载4K智趣云台相机、百万像素投影大灯、一体化压铸车身、CTV车身电池一体化等领先科技配置。10月14日，何小鹏宣布全球首款AI汽车——小鹏P7+正式开启预售，预售价20.98万元，预售开启后108分钟订单突破3万辆；小鹏P7+将首发搭载小鹏全新一代AI鹰眼视觉方案、AI天玑系统5.4.0版本等核心技术，预计在20万级别内将具备行业领先的智能化实力。此外，阿维塔12增程版在10月15日开启预售，搭载昆仑增程技术、宁德时代超级增混电池、华为乾崑智驾ADS3.0等，预计11月2日正式上市。 从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，行业有望维持较高景气度；汽车行业公司进入三季报披露期，部分经营能力较强、盈利确定性较高的整车及零部件公司三季报业绩值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、江淮汽车(600418，未评级)、长安汽车(000625，买入)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、宇通客车(600066，未评级)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、隆鑫通用(603766，未评级)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，