螺纹钢需求偏弱矛盾继续发酵 价格短期震荡偏弱

行情复盘

10月18日，螺纹钢期货主力合约收跌1.85%至3336.0元，持仓量减少94188手至1804647手。

背景分析

基本面供需矛盾逐步累积。钢材需求环比回升，但资金改善力度偏弱，基建需求主要依靠存量项目支撑，需求边际改善主要来自下游项目赶工，后期需求偏弱格局持续。供给端延续快速复产趋势，钢厂利润较好，厂内螺纹库存已转为累库，月底总库存可能累库，后续整体去库将逐步放缓，基本面边际转弱。

市场动态

五大品种钢材产量873.42万吨，周环比增加9.60万吨；总库存量1272.54万吨，周环比减少37.56万吨；总表需910.98万吨，周环比增加18.15万吨。其中螺纹产量244.07万吨，周环比增加7.81万吨；总库存量427.08万吨，周环比减少13.77万吨；表需257.84万吨，周环比增加9.34万吨。

观点

基本面供需矛盾逐步累积。钢材需求环比回升，但资金改善力度偏弱，基建需求依靠存量项目支撑，需求边际改善主要来自下游项目赶工，后期需求偏弱格局持续；供给端快速复产，钢厂利润较好，厂内螺纹库存已累库，月底总库存可能累库，后续去库将逐步放缓，基本面边际转弱。

研究结论

今日住建部增量政策不及预期，空头情绪集中释放，螺纹触及跌停板，产业需求偏弱矛盾仍将继续发酵，预计短期钢价震荡偏弱。