环保与公用事业行业周报：水资源费改税试点将全面实施在即，地方财政收入有望改善

行情回顾：本周（2024年10月14日-10月20日）各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.8%，环保行业指数上涨4.1％。环保板块中大气治理涨幅最大，上涨8.5%，公用事业板块电能综合服务涨幅最大，上涨3.5%。 行业动态环保： （1）中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。对推进解决拖欠企业账款问题作出系统部署。《意见》指出，解决拖欠企业账款问题，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持“两个毫不动摇”，坚持依法治理、加强分类监管、强化部门协同、夯实属地责任、落实约束惩戒，持续健全法律制度、不断完善工作机制，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，促进各类企业健康发展。重点推荐：【中原环保】【聚光科技】；建议关注：【蒙草生态】【碧水源】。 （2）中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》。从加大重点领域支持力度等方面提出19项重点举措，旨在通过绿色金融高质量发展助力美丽中国建设。意见明确，要按照协同推进降碳、减污、扩绿、增长的要求，围绕美丽中国先行区建设、重点行业绿色低碳发展、深入推进污染防治攻坚、生态保护修复等重点领域，搭建美丽中国建设项目库，有效提升金融支持精准性。重点推荐：【高能环境】；建议关注：【首创环保】【绿茵生态】。 公用： （1）内蒙古自治区能源局发布关于印发《内蒙古自治区能源科技创新若干政策措施》的通知。推动新型电力系统高占比新能源、柔性智能电网、高比例绿电消费方向科技突围。聚焦高比例新能源主动支撑、交直流混联电网安全高效运行、多元用户供需互动与能效提升等重点方向，申报“储能与智能电网”、“智能电网2030”、科技“突围”工程储能与新型电力系统点位等国家和自治区科技重大示范应用项目，开展关键技术攻关和应用示范工程建设。优先推动科技示范工程纳入国家和自治区发展规划。重点推荐：【南网科技】【苏文电能】；建议关注：【芯能科技】。 （2）省间电力现货市场转入正式运行。我国电力市场化交易范围进一步扩大。 省间电力现货市场是在省间电力中长期市场交易基础上，开展的省间日前、日内电力交易，是全国统一电力市场的重要组成部分。2022年1月启动试运行以来，经过31个月的连续试运行，机制平稳有序，10月15日转正式运行。截至目前，交易范围已实现国家电网经营区和蒙西地区全覆盖，交易主体超过6000个，涵盖多类型发电主体，累计交易电量超过880亿千瓦时，其中清洁能源电量占比超44%。此外，省间电力现货市场转入正式运行，还将会更好促进新能源的消纳。 今年前8个月试运行期间，通过现货市场，新能源利用率提升了1个百分点。重点推荐：绿电龙头【三峡能源】【龙源电力】；建议关注：【内蒙华电】。 本周专题：10月15日，财政部、国家税务总局、水利部联合公布《水资源税改革试点实施办法》(以下简称《办法》)，宣布自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。《办法》规定，（1）2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点，这意味着自2016年7月1日起在河北、北京、天津等10个省(区、市)开展的水资源税改革试点，进入全面实施阶段。（2）水资源税收入全部归属地方（原水资源费收入实行中央和地方1:9分成），适当增加地方自主财力。（3）新增了地方可以减征和免征的税收优惠政策；简化水资源税的税额标准，授权地方在确定具体税额时有更多调整空间；授权地方确定特定取用水的水资源税核定方法和计征方式等。建议关注：区域水务龙头【中原环保】【兴蓉环境】【洪城环境】等。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 本周投资组合 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌0.8%，环保行业指数上涨4.1％。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块上涨1.0%，大气治理上涨8.5%，园林上涨0.8%，监测/检测/仪表上涨7.4%，固废处理上涨2.8%，水治理上涨3.2%，环境修复上涨2.6%，环保设备上涨6.2%；公用板块子板块中，水电板块下跌2.3%，电能综合服务上涨3.5%，热电上涨2.6%，新能源发电下跌0.9%，火电下跌1.7%，燃气上涨0.7%，节能利用上涨1.3%。 图2：环保及公用事业各板块周涨跌幅 1.3.个股表现 本周，环保板块，涨幅靠前的分别为新安洁、国林科技、森远股份、中建环能、超越科技、新动力、大地海洋、中创环保、南华仪器、先河环保；跌幅靠前的有深水海纳、创元科技、*ST京蓝、沃顿科技、伟明环保、岳阳林纸、仕净科技、格林美、兴蓉环境、清新环境。 本周，公用板块，涨幅靠前的分别为晓程科技、大连热电、明星电力、龙源技术、西昌电力、乐山电力、凯添燃气、宝新能源、闽东电力、天富能源；跌幅靠前的分别为华电国际、福能股份、京运通、国投电力、华能国际、ST升达、浙能电力、川投能源、首华燃气、长江电力。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量345.53万吨，总成交额3.46亿元。挂牌协议交易周成交量106.33万吨，周成交额1.09亿元，最高成交价104.60元/吨，最低成交价100.02元/吨，本周五收盘价为103.51元/吨。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.88亿吨，累计成交额291.07亿元。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据iFind发布的数据，国内LNG出厂价格指数为5020元/吨（10月18日），周环比下降1.53％。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：ICE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据Wind，京唐港Q5500混煤价格为842元/吨（10月17日），较10月12日下跌1.17%。 图13：京唐港5500混煤价格（元/吨） 1.7.光伏原料价格 根据iFinD数据，截至2024年10月16日，多晶硅致密料周现货均价为40元/kg，周环比持平。单晶硅片-210本周现货均价为0.21美元/片，周环比持平，单晶硅片-182本周现货均价为1.25元/片，周环比持平。单晶PERC-210/单晶现货周均价0.04美元/瓦，周环比不变。PERC-182电池片现货周均价0.28元/瓦，周环比持平。 图14：多晶硅致密料现货周均价 图15：单晶硅片现货周均价 图16：单晶PERC电池片周均价 2.专题研究 2.1.事件 10月15日，财政部、国家税务总局、水利部联合公布《水资源税改革试点实施办法》(以下简称《办法》)，宣布自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。 2.2.点评 水资源税收入全部归属地方。根据2008年印发的《水资源费征收使用管理办法》中指出，水资源费属于政府非税收入，全额纳入财政预算管理。除南水北调受水区外，县级以上地方水行政主管部门征收的水资源费，按照1∶9的比例分别上缴中央和地方国库。本次《办法》全面实施水资源费改税试点后，水资源税收入全部归属地方（原水资源费收入实行中央和地方1:9分成），适当增加地方自主财力。 水资源税试点范围扩大到全国，进入全面实施阶段。2017年11月28日，《扩大水资源税改革试点实施办法》正式发布，自2017年12月1日起，我国将把当时在河北省开展的水资源税改革试点，扩大至北京、天津、山西、内蒙古、河南、山东、四川、陕西、宁夏9个省区市。本次《办法》宣布自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。这意味着自2016年7月1日起在河北、北京、天津等10个省(区、市)开展的水资源税改革试点，进入全面实施阶段。 《办法》适当扩大了地方税收管理权限。根据每经网及财政部、税务总局、水利部有关司负责人答记者问，《办法》新增了地方可以减征和免征的税收优惠政策；简化水资源税的税额标准，授权地方在确定具体税额时有更多调整空间； 授权地方确定特定取用水的水资源税核定方法和计征方式等。（1）税额标准方面，水资源税根据水资源状况、取用水类型和经济发展等情况实行差别税额。国家统一明确各省、自治区、直辖市水资源税最低平均税额标准，具体适用税额由各省、自治区、直辖市确定。同时，要求对取用地下水、水资源严重短缺和超载地区取用水从高确定税额。（2）税收优惠方面，对规定限额内的农业生产取用水等五种情形，免征水资源税；对超出规定限额的农业生产取用水以及农村集中饮水工程取用水，授权地方减免水资源税；对用水效率达到国家用水定额先进值的相关纳税人，减征水资源税。有利于加强水资源管理和保护，促进水资源节约集约安全利用。 3.行业动态与公司公告 3.1.行业动态 1．四部门联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》 10月12日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》，从加大重点领域支持力度等方面提出19项重点举措，旨在通过绿色金融高质量发展助力美丽中国建设。 意见明确，要按照协同推进降碳、减污、扩绿、增长的要求，围绕美丽中国先行区建设、重点行业绿色低碳发展、深入推进污染防治攻坚、生态保护修复等重点领域，搭建美丽中国建设项目库，有效提升金融支持精准性。 2．河南省发改委、河南省农业农村厅印发《河南省“千乡万村驭风行动”总体方案》 10月12日，河南省发改委、河南省农业农村厅印发《河南省“千乡万村驭风行动”总体方案》的通知。根据《总体方案》，在具备条件的县（市、区）农村地区，以行政村为单位，分阶段建成一批就地就近开发利用的风电项目。从试点起步，总结经验，稳步推广。 3．财政部、税务总局、水利部联合印发《水资源税改革试点实施办法》10月15日，财政部、税务总局、水利部联合印发《水资源税改革试点实施办法》，自2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。水资源税的纳税人为直接从江河、湖泊（含水库、引调水工程等水资源配置工程）和地下取用水资源的单位和个人。水资源税实行从量计征。水资源税根据水资源状况、取用水类型和经济发展等情况实行差别税额。国家统一明确各省、自治区、直辖市水资源税最低平均税额标准，具体适用税额由各省、自治区、直辖市确定。同时，要求对取用地下水、水资源严重短缺和超载地区取用水从高确定税额。对规定限额内的农业生产取用水等五种情形，免征水资源税；对超出规定限额的农业生产取用水以及农村集中饮水工程取用水，授权地方减免水资源税；对用水效率达到国家用水定额先进值的相关纳税人，减征水资源税。全面实施水资源费改税试点后，水资源税收入全部归属地方（原水资源费收入实行中央和地方1:9分成），适当增加地方自主财力。 4．内蒙古自治区能源局发布关于印发《内蒙古