橡胶日报：泰国原料价格涨跌互现，胶价震荡运行

研究院化工组 策略摘要 研究员 天然橡胶方面，沪胶盘面弱势下跌，天然橡胶现货价格跟随盘面走低。现货市场来看，全乳胶跟随盘面重心走低，越南月底有船货到港对现货市场存有补充，但货源延续偏少状态。下游刚需补库，实际成交气氛一般。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格下跌。较上一交易日收盘下跌200元/吨。合成橡胶期货价格明显下跌，市场看涨情绪消退，交易聚焦于弱势行情，买方对后市持悲观态度，交易谨慎。预计近期顺丁橡胶市场价格或窄幅调整，供应面对行情支撑有限，后续陆续有检修计划。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 联系人 天然橡胶： 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 现货及价差：10月21日，RU基差-1270元/吨（-175），RU与混合胶价差1295元/吨（0），烟片胶进口利润-4774元/吨（+293），NR基差288元/吨（-48）；全乳胶16900元/吨（-300），混合胶16875元/吨（-125），3L现货18000元/吨（-250）。STR20#报价2065美元/吨（-25），全乳胶与3L价差-1100元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差275元/吨（-125）； 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片78.69泰铢/公斤（-1.60），泰国胶水77.25泰铢/公斤（-0.25），泰国杯胶59.45泰铢/公斤（+0.10），泰国胶水-杯胶17.8泰铢/公斤（-0.35）； 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 开工率：10月18日，全钢胎开工率为58.98%（+16.67%），半钢胎开工率为79.64%（+0.87%）；库存：10月18日，天然橡胶社会库存为113.8万吨（-0.40），青岛港天然橡胶库存为410500吨（-1302），RU期货库存为245770吨（-22976），NR期货库存为126503吨（-3831）； 顺丁橡胶： 现货及价差：10月21日，BR基差295元/吨（+55），丁二烯上海石化出厂价12900元/吨（-300），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15800元/吨（-100），浙江传化BR9000报价15500元/吨（-300），山东民营顺丁橡胶15300元/吨（-200），BR非标价差-95元/吨（-155），顺丁橡胶东北亚进口利润-1509元/吨（-79）； 开工率：10月18日，高顺顺丁橡胶开工率为57.75%（-2.10%）； 库存：10月18日，顺丁橡胶贸易商库存为2920吨（-190），顺丁橡胶企业库存为2.195 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 吨（0.06）； 策略 RU、NR中性。天然橡胶方面，沪胶盘面弱势下跌，天然橡胶现货价格跟随盘面走低。现货市场来看，全乳胶跟随盘面重心走低，越南月底有船货到港对现货市场存有补充，但货源延续偏少状态。下游刚需补库，实际成交气氛一般。 BR中性。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格下跌。较上一交易日收盘下跌200元/吨。合成橡胶期货价格明显下跌，市场看涨情绪消退，交易聚焦于弱势行情，买方对后市持悲观态度，交易谨慎。预计近期顺丁橡胶市场价格或窄幅调整，供应面对行情支撑有限，后续陆续有检修计划。 风险 产量大幅增加，下游轮胎企业开工率变化、需求跟进不足、库存累积、海内外原料价格表现、国储政策、丁二烯价格表现、宏观氛围变化。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR900