环保及公用事业行业周报：化债有望成为环保投资新主线

2024年10月21日环保及公用事业 证券研究报告 化债有望成为环保投资新主线 投资评级领先大市-A维持评级 行业走势： 2024年10月12日至2024年10月18日上周上证综指上涨1.36%，创业板指数上涨4.49%，公用事业指数下跌0.76%，环保指数上涨4.08%。 首选股票目标价（元）评级 本周要点： 财政部宣布一揽子财政计划，化债为重中之重：10月12日，在国新办举办发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，其中之一是加力支持地方化解政府 债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。值得注意的是，这项即将实施的政策是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”。在此背景下，部分应收账款压力较大的上市公司有望修复。短期建议关注应收账款压力更大的环保上市公司，如生态环境治理类的【碧水源】、【蒙草生态】等。长期来看，环卫服务、污水处理、垃圾焚烧发电商业模式清晰、具备长期稳健特征的板块有望受益于现金流改善，建议关注环卫服务领域【侨银股份】【玉禾田】、污水处置领域【兴蓉环境】、垃圾焚烧发电领域【伟明环保】【瀚蓝环境】【三峰环境】【旺能环境】【军信股份】等。 周喆分析师SAC执业证书编号：S1450521060003zhouzhe1@essence.com.cn 9月发电量数据出台，火电、风电发电量增速加快：10月18日国家统计局发布数据，2024年1-9月份，规上工业发电量70560亿千瓦时，同比增长5.4%。其中，9月份规模以上工业风力发电量694亿千瓦时，同比增长31.6%，1-9月份规模以上工业风力发电量6733亿千瓦时，同比增长10.8%；9月份规模以上工业太阳能发电量323亿千瓦时，同比增长12.7%，1-9月份规模以上工业太阳能发电量为3073亿千瓦时，同比增长27.0%。 姜思琦分析师SAC执业证书编号：S1450522080005jiangsq@essence.com.cn 朱昕怡联系人SAC执业证书编号：S1450122100043zhuxy1@essence.com.cn 分品种看，9月份规上工业火电、风电增速加快，水电由增转降，核电、太阳能发电增速回落。其中，规上工业火电同比增长8.9%，增速比8月份加快5.2个百分点；规上工业水电下降14.6%，8月份为增长10.7%；规上工业核电增长2.8%，增速比8月份回落2.1个百分点；规上工业风电增长31.6%，增速比8月份加快25.0个百分点；规上工业太阳能发电增长12.7%，增速比8月份回落9.0个百分点。火电风电表现亮眼，建议关注煤电一体化企业【新集能源】、【陕西能源】，云南省级新能源运营平台【云南能投】等。 相关报告 “稳地产、稳股市、稳经济”一揽子政策出台，关注环保公用四大投资方向2024-10-07电力需求旺盛，动力煤小幅探涨，有望缓解电价担忧情绪2024-09-22碳市场向电解铝、水泥、钢铁扩容，市场活跃度有望提升2024-09-18我国能源绿色转型步伐持续加快，关注绿电相关标的2024-09-081-7月我国天然气消费量同2024-09-01 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量345.53万吨，总成交额3.46亿元。本周挂牌协议交易成交量106.33万吨，成交额10932.91万元；大宗协议交易成交量239.2万吨，成交额2.37 亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.88亿吨，累计成交额291.07亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为109.68元/吨，福建市场成交均价最低，为26.72元/吨。 比增长9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气板块 2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，10月18日中国LNG到岸价格为13.38USD/mmbtu，环比上周上涨0.38%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5028元/吨，环比上周下跌0.55%。根据Choice数据，截至10月10日液化天然气标杆价格为4964.30元/吨，环比上月下降5.71%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFind数据，截至10月18日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.37万元/吨，环比上周下降3.66%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产)价格为2.84万元/吨，环比上周下降0.87%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70万元/吨，环比上周下降2.17%；前驱体：硫酸锰价格为3.7元/公斤，环比上周上升2.78%。 关注标的组合： 【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】 风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。 内容目录 1.本周核心观点...............................................................51.1.财政部宣布一揽子财政计划，化债为重中之重.............................51.2.关注标的组合.........................................................52.市场信息跟踪...............................................................52.1.碳市场情况跟踪.......................................................52.2.天然气价格跟踪.......................................................62.3.锂电回收相关金属价格跟踪.............................................63.行业要闻...................................................................73.1.生态环境部发布2024年国家环境健康管理试点名单........................73.2.中国人民银行等四部门发文推动绿色金融服务美丽中国建设.................73.3.住建部发布行业标准《环境卫生设施属性数据标准（修订征求意见稿）》.....73.4.工信部公示2024年环保装备制造业规范条件企业名单......................83.5.关于2023年度新建非独立新型储能项目财政奖励资金省级复核结果的公示....83.6.山东省能源局公布烟台、威海两市财政补贴海上风电项目...................83.7.商务部等七部门发布关于加强报废机动车回收监督管理工作的通知...........83.8.环境部发布《化学物质环境风险评估与管控技术标准体系框架（2024年版）》.83.9.生态环境部发布《关于加强陆域风电、光伏发电建设项目生态环境保护工作的通知（征求意见稿）》........................................................83.10.山东省关于加强小微企业危险废物收集试点管理工作的通知（征求意见稿）发布..........................................................................84.上周行业走势...............................................................85.上市公司动态..............................................................105.1.重要公告............................................................105.2.定向增发............................................................136.关注标的组合推荐逻辑......................................................147.风险提示..................................................................15 图表目录 图1.本周全国碳交易市场交易情况..............................................6图2.本周各地碳交易市场交易情况..............................................6图3.全国LNG标杆价格（元/吨）...............................................6图4.碳酸锂（99.5%电池级,国产)价格走势（万元/吨）............................7图5.前驱体：硫酸钴（≥20.5%/国产)价格走势（万元/吨）........................7图6.前驱体：硫酸镍（≥22%)价格走势（万元/吨）...............................7图7.前驱体：硫酸锰价格走势（元/公斤）.......................................7图8.各行业2024年10月12日至2024年10月18日涨跌幅........................9图9.环保及公用事业各板块2024年10月12日至2024年10月18日涨跌幅..........9图10.公用事业上周涨幅前十（%）.............................................10图11.公用事业上周跌幅前十（%）.............................................10图12.环保上周涨幅前十（%）.................................................10图13.环保上周跌幅前九（%）.................................................10 表3：项目中标&框架协议&对外投资............................................12表4：股东增持&股份回购&股权激励&再融资.....................................12表5：股东减持&股份质押.....................................................12表6：其他..................................................................12表7：定向增发..............................................................13 1.本周核心观点 1.1.财政部宣布一揽子财政计划，化债为重中之重 财政部宣布一揽子财政计划，化债为重中之重：10月12日，在国新办举办发布会上，财政部部长蓝佛安介绍，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，其中之一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。值得注意的是，这项即将实施的政策是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，将大大减轻地方化债压力，