钢材周报：钢材维持去库，期货贴水，回调偏多操作

钢 材 维 持 去 库 ， 期 货 贴 水 ， 回 调 偏 多 操 作 作者：周敏波联系方式：020-888180112024年10月20号 一、价格和价差 价格和价差：价格回落 螺纹主力基差174元每吨 价格和价差：盘面卷螺价差走强 镀锌-热卷价差走扩 持仓：持仓稳中上升 钢厂利润大幅修复，长流程利润高于短流程利润 二、库存维持去库 库存分结构：在产量回升情况下，维持去库 库存分结构（建筑材VS工业材）：建筑材库存低位持稳，工业材去库有所加速 二、供给：利润回落，复产放缓 统计局口径：前8月粗钢产量同比下降3.3%，生铁产量同比下降4.3% 高频数据跟踪：1-9月铁元素同比下降4%，其中铁水产量下降4.3%，废钢日耗下降2.3% 产量分结构：铁元素产量回升，本周复产放缓 产量分结构：建筑材产量恢复，工业材产量上升尚有空间 螺纹高炉产量突破年内新高，主要复产区域是华东 热卷产量依然偏低，北方热卷产量维持高位，南方减产较多 四、需求：需求季节性好转、投机需求边际回升 基建增速同比下滑，8-9月专项债发行有所提速 1-9月钢材出口8071万吨，同比增长21%（增量+1400万吨） 汽车和家电行业有走弱迹象，造船和机械行业需求向好 地产行业关注政策宽松带来的销售改善情况 一线城市成交同比好转 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼 电话：020-88800000 网址：https://www.gfqh.com.cn