众源新材机构调研纪要

调研日期: 2024-10-16

公司概况

安徽众源新材料股份有限公司成立于2005年，总部位于安徽省芜湖经济技术开发区，2017年在上海证券交易所挂牌上市（股票简称众源新材，股票代码603527）。公司主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售，产品广泛应用于通讯、电子、电力、电器等行业，年生产能力约10万吨，是中国铜带加工企业中的专业制造商。

预征集问答

1. 铜价上涨影响：铜价上涨会增加原材料成本，对业绩无直接增长作用，也无法推动加工费涨价。公司通过铜价+加工费的定价模式及原材料采购对锁措施规避价格波动风险，但成本上涨仍会带来流动资金压力。
2. 股价管理：公司关注资本市场动态及股价表现，将提升经营业绩作为市值管理的根本，持续优化经营管理，推动主营业务发展，增强综合竞争力。

会上问答

1. 高精度铜项目：10万吨高精度铜项目仍在设备调试阶段，部分试生产，未达预计可使用状态。投产后将提高产能，具体效益视市场情况。
2. 担保问题：公司对外担保主要为子公司间担保，满足实际经营融资需求，符合监管要求，对现金流运行有利。
3. 新能源业务：控股子公司众源新能源主要客户包括奇瑞汽车、孚能科技等，服务车型为奇瑞iCar系列等。已与新客户正力新能、兰钧等合作，后续将持续开发客户，扩大规模。
4. 预付款增加：预付款大幅提升主要为原材料预付款增加，铜价上涨导致，对业绩无直接增长作用，仍面临成本压力。
5. 行业风险与战略规划：行业风险主要为原材料价格波动，公司通过价格对锁措施规避风险。未来将做精新材料业务，拓展新能源业务客户，扩大规模。
6. 增收不增利：营收增长主要因原材料价格上涨，铜价高位运行导致经营压力较大，下半年经营情况待观察。
7. 预付款与业绩：原材料预付款增加主要因铜价上涨，三季度及年末业绩情况请关注定期报告。
8. 毛利率低：公司毛利率低因产品定价为铜价+加工费，加工费由市场决定。公司正采取降本增效措施，涨价可能性低，需走出困局。
9. 调研活动：近期无基金公司或券商参观调研。
10. 可转债发行：公司正在积极制作材料，进展请关注公告。
11. 股价满意度：二级市场股价受多因素影响，公司将持续提升经营业绩，增强综合竞争力。
12. 独董信心：独立董事关注公司规范运营及健康运营。