国债日报

行情回顾与操作建议

• 当日行情：地产政策表述未超预期，提振债市情绪，国债期货全线收涨。利率现券收益率全线回落，短端下行幅度更大（5~6bp），10年国债收益率下行幅度在2~3bp（10年国债活跃券240011收益率至16:30录得2.0975%，下行2.5bp）。资金市场平稳，央行净回笼874亿元，短端资金利率小幅回落（银存间隔夜加权回落约4bp至1.43%，7天加权回落约3bp至1.61%），中长端资金小幅回升（1年国股大行同业存单发行利率回落约6bp至1.91%）。
• 结论：地产政策组合拳（四个取消、四个降低、两个增加）释放积极信号，但增量政策力度低于过去几轮刺激，难改基本面温和修复态势。政策重心仍在于防范化解经济风险，对债市仍有支撑，债牛趋势难改。

行业要闻

• 地产政策：住建部等部门介绍促进房地产市场平稳健康发展的措施，包括四个取消、四个降低、两个增加，赋予城市政府调控自主权。9月底一线城市调整限购措施，国务院部署“保交房”攻坚战已推进五个月，已交付246万套。
• 存款利率：10月以来中小银行密集调降存款挂牌利率，涉及多个地区，部分银行年内多次下调，业内预计存款利率仍有进一步下调空间。

数据概览

• 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（来源：Wind，建信期货研究发展部）。