人形机器人行业快评报告：特斯拉召开WeRobot发布会，人形机器人性能再度提升

核心观点与关键数据

• 特斯拉发布新型Robotaxi Cybercab：设计前卫，无方向盘和踏板，完全依赖FSD系统；成本低于3万美元，运营成本每英里20美分（含税30-40美分），显著低于公交车每英里1美元的运营成本。
• 优必选Walker S1发布并进入车厂实训：产业化进程加速，商业化落地提速。
• 智元发布五款商用人形机器人：新版政策文件出台，引领工业机器人行业高质量发展。
• 擎天柱Optimus性能提升：能交谈、玩游戏、提供饮品，灵活性、稳定性增强；新一代灵巧手电机移至手臂，自由度增加，交互性能提升。

投资建议

• 行业加速发展：2024年是人形机器人加速之年，特斯拉等巨头投入驱动行业迭代，量产及大规模应用迎曙光。
• 市场空间巨大：老龄化加剧、人力成本提升推动需求增长，有望形成新兴产业。
• 关注产业链机会：建议关注受益于大规模应用的产业链核心标的及特斯拉供应链公司。

风险因素

• 人形机器人进展不及预期风险。
• 下游需求不及预期风险。
• 市场竞争加剧风险。

评级与基准

• 评级：强于大市（维持）。
• 目标价：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 基准指数：沪深300指数。