2024年第一季度,全球债务总额增至315万亿美元,创下历史新高,相当于GDP的333%,主要受新兴市场驱动。其中,新兴市场债务超过105万亿美元,较十年前高出55万亿美元,主要增长来自中国、印度和墨西哥。成熟市场债务总体稳定,主要增长集中在美国和日本,而瑞士和德国则出现显著债务下降。
全球债务与GDP比率在连续三个季度下降后,于2024年第一季度重新上升。美国和日本的债务增长最快,日本政府债务占其债务的最大比例,但日元走弱可能有助于支撑其主权债务和企业债务动态。美国通胀持续存在且美联储降息预期推迟,可能导致美元升值,引发政府债务压力,尤其对发展中国家。
家庭资产负债表短期内能缓冲利率高位持续的影响,但政府预算赤字仍高于疫情前水平,预计今年将贡献约5.3万亿美元用于全球债务累积。贸易摩擦和地缘经济碎片化可能削弱新兴市场的外部债务偿还能力。美元的强劲势头可能对拥有大规模且不断恶化的经常账户赤字的国家造成显著的外部融资压力。