国债日报

行业国债日报 2024年10月17日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运)021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 地产政策加码预期再起压制债市表现，国债期货今日全线下跌。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率短降长升，10年国债收益率上行幅度在1~2bp，至下午16：30，10年国债活跃券240011收益率录得2.1175%上行1.25bp。 资金市场： 银行间资金面平稳,今日有610亿元逆回购和7890亿元MLF到期，央行投放6424亿元逆回购，全口径实现净回笼2076亿元，资金面平稳宽松。今日短端资金利率小幅回升但维持在偏低水平，其中银存间隔夜加权回升约6bp维持至1.47%附近，7天加权回升约6bp至1.64%附近，中长端资金小幅回升，今日1年国股大行同业存单发行利率回升约5bp至1.97%。今日MLF到期需25日才续作，期间存在短期资金缺口，或引发资金面边际收敛。 结论： 今日成都地产政策调整引发房地产市场回暖预期，但仅地区性的政策调整对于消化全国存量压力可能影响仍然有限，关注明日上午将举行的新闻发布会，住建部、自然资源部、央行、国家金融监督管理总局负责人将共同介绍促进房地产 平稳健康发展的有关情况。展望后期来看，目前陆续公布的9月经济数据显示PPI收缩压力有所加剧，出口也出现放缓迹象，信用端收缩趋势仍未改变，短期基本面企稳基础不牢固，仍需要低利率环境进行支撑，另外当前政策重心仍在于防范化解经济风险而非大规模刺激，且财政政策从发力到见效存在一定时滞，可能难改基本面温和修复态势，基本面对债市仍有支撑。整体来看债市牛市应仍未结束。 二、行业要闻 【宏观】国新办将于10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监管总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。 国务院新闻办公室将于10月18日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请国家统计局副局长盛来运介绍2024年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。 据中国证券报，财政部部长蓝佛安表示，将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。此举意味着，继1998年财政部发行特别国债向国有四大行注资2700亿元后，该项工具被再次启用。目前该项工作已启动。从各家银行截至上半年末的核心一级资本充足率来看，农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行距离监管要求较近。 中指研究院发布9月融资月报。监测显示，2024年9月房地产企业债券融资总额为428.3亿元，同比增长8.0%，上年低基数影响下同比转正，环比下降22%。行业债券融资平均利率为3.06%，同比下降0.62个百分点，环比增加0.53个百分点。 日本央行审议委员安达诚司：日本央行开始正常化货币政策的条件已经具备；日本当前的实际政策利率显著低于自然利率，这意味着宽松的金融环境仍然持续；日元跌幅超出预期所带来的上行压力风险已显著降低；迄今为止，加息措施已产生预期效果，但必须避免因过早加息而将日本推回到通缩状态；关于日本央行何时再次加息，目前并没有具体的月份考虑。 10月以来，又一波中小银行密集调降存款挂牌利率，涉及广东、海南、河南、贵州、云南等多个地区多家银行，不同期限下调幅度在10BPs-50BPs不等。部分银行年内已多次下调存款利率，例如，河南遂平中原村镇银行的一年期定期存款利率年初为2.25%，经过三次下调后降至1.7%。不过，业内预计存款利率仍有进一步下调的空间。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com