棉花：宏观情绪降温，郑棉考验万四关口

一、行情综述 郑棉主力2501合约小幅反弹，收于14100元/吨，上涨0.07%；ICE美棉收跌，主力合约报70.65美分/磅，维持偏弱趋势。新疆采棉全面展开，北疆过半，南疆机采棉进入高峰期。国内纺织旺季订单不足，纺企采购谨慎。后续关注外盘、经济及国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 印度棉花出口预计2023-24年度翻番至285万包。
2. 巴西2024年棉花加工率59%，新棉播种预计11月开始。
3. 中国棉花协会数据显示，上周籽棉收购量341.7万吨（环比增85%），新疆占341.1万吨（手摘22.4万吨，机采318.7万吨）。
4. 公证检验网数据显示，截至10月15日，全国累计检验棉花22.51万吨（同比增70.7%），新疆21.61万吨。
5. 全国棉花交易市场数据显示，2024/25年度新疆棉累计加工63.86万吨（同比增111.2%）。

三、数据图表 （此处省略图表数据）

四、分析及策略 国际方面，美联储11月降息概率90.6%，12月降息50基点概率86.2%。印尼央行预计美联储今年再降息两次。国内方面，郑棉小幅反弹，新疆新棉收购放量，套保压力增大。需求端，纺织旺季订单不足，库存端商业库存持续去化但高于去年同期。后续关注丰产预期、外盘及国内政策调整及需求好转等利多影响。

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