EB日报：EB基差持续走弱，期价高位回调

策略摘要

华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，给出中性策略建议。最上游原油在以色列伊朗地缘冲突背景下波动加剧，需关注后续发展。纯苯市场仍偏累库预期，下游需求维持高开工支撑，10月中下-11月浙石化若EB检修兑现，将导致纯苯外卖供应压力增大，是累库兑现关键节点；纯苯美国-韩国价差维持低位，韩国船货发往中国压力持续，预计港口累库周期，加工费压缩预期。苯乙烯方面，虽有10-11月浙石化检修预期，但进口到港压力预期上升，检修去库幅度边际减弱。最上游原油波动加剧，宏观刺激预期仍存，但纯苯偏弱，单边建议暂观望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。

市场分析

周一纯苯港口库存7.3万吨（-0.2万吨），小幅下降；纯苯加工费246美元/吨（-8美元/吨）。EB基差190元/吨（-0元/吨），基差有所回落；生产利润-75元/吨（-75元/吨）。下游PS及ABS开工等待回升。

策略

中性策略。最上游原油波动加剧，宏观刺激预期仍存，但纯苯偏弱，单边建议暂观望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。

风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游韧性持续性。