指数行情回顾
- 2024年10月11日，主要市场指数普遍下跌，上证指数下跌2.55%，深证成指下跌3.92%，北证50下跌8.43%，科创50下跌5.79%，创业板指下跌5.06%，中小综指下跌3.58%，恒生指数持平。
- 沪深两市成交额15720亿元。
板块表现
- 申万31个一级行业中，国防军工（-5.47%）、电子（-5.44%）、电力设备（-5.06%）、美容护理（-5.03%）、传媒（-4.94%）跌幅居前。
投资策略
- 本周维持看待本轮“反弹”行情偏乐观，建议逢低配置具备：中盘+超跌+低估值+股息率上修的“成长>消费”，尤其成长亦将受益于回购预案规模占比最高。
- 成长：TMT尤其电子、计算机；国防军工；医药生物等。
- 消费：白酒；社服；医美；轻工。
行业观点及个股推荐
- 成长：TMT尤其电子、计算机；国防军工；医药生物等。
- 消费：白酒；社服；医美；轻工。
- 具体个股推荐：沪电股份、立讯精密、康方生物、贵州茅台、三一重工等。
策略点评
- “市场底”夯实，“盈利底”尚需耐心。
- 财政总体偏积极，核心在于“负债端”发力，或将加大居民、企业资产负债表的改善力度。
- 建议逢低配置“科技>消费”方向，未来市场能否持续反转仍依赖于“盈利底”出现。
非银行业点评
- 一揽子增量政策中，化债的优先级较高，AMC公司最直接受益。
- 财政政策逆周期调节力度加大，提振市场风险偏好，继续看好强贝塔券商板块。
- 保险短期逻辑为强贝塔，中长期看，受益于化债、地产政策深化下相关资产风险缓释。
机械行业点评
- 柳工Q3业绩预告超预期，土方机械持续复苏，带动业绩超预期。
- 海外业务占比高，国内市场装载机、挖机板块率先复苏。
- 规模效应显现，带动2024年盈利能力明显提升。
其他行业观点
- 医药：重点关注药品创新出海和消费医疗复苏。
- 电子：Blackwell芯片需求强劲，产业链将迎来较好的拉货机会。
- 通信：关注光模块&光芯片，光模块依旧是业绩最为稳健板块。
- 计算机：基本面预期向好，估值修复弹性，有望戴维斯双击。
- 传媒互联网：AI产业快速迭代，建议关注AI工具迭代、应用及爆款出现。
- 机械：关注工程机械/船舶/农机，国内工程机械土方板块持续复苏。
- 光伏&储能：分布式光伏“新政”落地，利好中长期市场空间。
- 汽车：关注华为智选/国际化等，看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升。
- 电网：国网发布倡议书，推动产业优化协同与融通发展。
- 风电：持续关注海风产业链，国内头部整机企业有望向欧洲海风项目渗透。
- 氢能&燃料电池：新商业模式推动需求侧形成强推动，关注运营商带动产业链。
- 食饮：持续关注白酒&大众品，白酒板块仍处于景气下行周期。
- 农牧：猪周期景气区间，预计Q3/Q4猪企利润会有同比明显改善。
- 轻工：关注家居&新型烟草&造纸包装，地产政策频出，板块预期正显著反转。
- 周期：关注铜/铝，基本面价格支撑性强，国内政策形成价格驱动。
- 能源：关注钼/稀土/锡，供需格局将长期向好，价格重心逐步抬升。
- 房地产：货币政策、财政政策、房地产金融政策齐发力，预期改变、信心提振。
- 基础化工：重点关注优质成长股&顺周期龙头，轮胎企业涨价，后续需关注涨价落地情况。
- 交运：关注航运/航空，油运供需向好，看好旺季反弹；稳就业促消费政策推出，供需优化确定性增强。
