- 维持买入评级,目标价下调至17.9元/17.7港元(前为18.0元/19.5港元),基于2024E-26E收益预测仅下调1-3%,但利润增长预期放缓。
- 调整2024E/25E/26E HDT引擎销量预测,分别下调7%/7%/2%。
- 短期内,液化天然气/柴油价格差缩窄对潍柴天然气发动机部门不利,预计利润增长将从2024年上半年51%放缓至2024E/2025E上半年7%/2%。
- 建议在2024年第三季度业绩发布(10月30日)后等待更好的入场点。
- 风险因素:发动机出口疲软、中国更换需求低于预期、柴油/天然气价格比进一步缩窄。