家电行业周报：亚马逊大促节点增多，10月促销有望高增

核心观点与关键数据

亚马逊全年大促自2024年起实现全季节覆盖，包括春季Big Spring Sale、夏季Prime Day、秋季Prime Big Deal Days和冬季黑五及网一。秋季大促自2022年推出以来销量持续增长，2024年第二日销售额同比增长42%，但较Prime Day仍显逊色。电商销售增速持续高于实体零售，为2024年假日购物季带来强势开局。

本周（2024年10月8日-11日）家电板块下跌2.3%，跑赢沪深300指数0.98pct，子板块中白色家电微涨，其余均下跌，行业PE（TTM）为14.9倍，估值处于低位。个股方面，海立股份、九号公司等领涨，雅迪控股、海信家电等领跌。

原材料价格方面，螺纹钢、塑料价格上涨，铜价下跌，液晶面板价格下降。地产竣工及销售面积同比下滑，但家电社零总额同比增长3.4%。细分品类中，空调内外销量均略降，但线上零售额量双增；冰箱外销量增长，线上零售均价下降；洗衣机产量销量双增，线上零售额略增；油烟机产量销量双增，线上零售额略降；清洁电器中扫地机零售额量双增，洗地机零售额量线上下降。

研究结论

行业竞争加剧、原材料价格上涨、终端需求不及预期为主要风险。亚马逊秋季大促表现强劲，电商增速领跑实体，为行业带来积极信号，但需关注估值及风险因素。