终端需求观察（第72期）

终端需求观察（第72期）

1. 投资端

• 钢材：螺纹钢小幅去库，表需回升；五大品种钢材表需处于历年较低水平。
• 建材：水泥磨机开工负荷回升；沥青出货量回升；浮法平板玻璃产能利用率回落。
• 金属：铜下游开工率回升；铝下游开工率抬升；锌下游开工率分化。
• 房地产：30大中城市商品房成交面积保持低位。
• 工程机械：8月中国小松挖掘机开工小时数为93小时，同比提高3.3%，环比提高5.4%；8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%，其中国内6694台，同比增长18.1%，出口7953台，同比增长6.95%。
• 海外：美国粗钢产量平稳；美国原油和成品油产量引申需求量。

2. 消费端

• 交通出行：一线城市及主要二线城市地铁客运量回落；一线城市拥堵延时指数回落；主要二线城市拥堵延时指数不及节前水平；国内航班执行数回升；集装箱运价指数回落。
• 消费物价：义乌中国小商品价格指数回升。
• 农产品：生猪屠宰环比回升。
• 汽车：乘用车销量回升；半钢胎开工率平稳；节后轮胎厂库存周转天数回落。
• 化工品：涤丝产销出现放量，聚酯负荷抬升；PX装置开工负荷回落；国内MEG负荷回落。

研究结论

投资端显示部分行业需求有所回升，但整体仍处于较低水平；消费端部分领域呈现复苏迹象，但仍面临压力；海外需求相对平稳。综合来看，终端需求整体复苏缓慢，需持续关注政策刺激和行业修复情况。