不锈钢周报- 财政政策逆周期调控拟加码，沪不锈钢有望继续上修

分享不锈钢周报| 2024-10-14 财政政策逆周期调控拟加码，沪不锈钢有望继续上修 【市场动态】 作者：罗婧不锈钢分析师 1、国有四大行宣布将于10月25日进行存量房贷利率批量调整。当前房贷利率高于LPR-30BP的，统一调整为LPR-30BP。首套房和二套房都会调整。 2、12日国新办举行新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com 电话：18896993457 3、10月11日，SS2412单日成交量11.9万手（-6654手），持仓量13.4万手（+6860手）；上期所注册仓单量103282吨（+0吨）。 【基本面分析】 1、成本端：按目前镍铁、铬铁主流成交价测算，304冷轧生产成本约为13500元/吨左右，上游镍铁企业面临亏损，政策刺激效果有待观察。2、供需情况：现货维持刚需成交状态，9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比变化不大，随重磅政策落地，基本面情况有待改善，持续关注现货去库情况。3、主流交易逻辑：空头—（1）9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨，环比减2.09%，10月排产预计324.4万吨，钢厂高排产状态持续；（2）仓单成交较好交割库存持续下降，但社库仍处于相对较高水平。多头—（1）随国内地产端政策落地及“十四五”项目等加快部署，需求存扩张预期。（2）逆周期财政政策刺激。 【总结】 1、观点：会议提振盘面或继续上修，产业可结合现货逢高卖保操作，可先关注14500附近博弈情况，投机顺势参与。2、核心逻辑：1）政策持续交易，市场积极看涨做多，信心得到提振；2）当前宏观影响大于基本面，政策效果还需时间验证；3）地产政策落地，涨价氛围中现货需求存回暖预期；4）基本面并无实质性改变，弱现实状态维持。 一、不锈钢上游行情 10月11日全国铬矿港口库存总量环比减少29.9万吨至217.7万吨。天津港铬矿入库45.49万吨，出库75.31万吨，天津港铬矿库存减少29.8万吨。国庆期间下游工厂多有补库，出库量居于高位，港口库存总量呈现下降，节后铬矿交投略有回暖，但整体一般，预计铬矿市场弱稳运行。本周高碳铬铁价格下调100元/50基吨，节后开盘股市以及期货市场延续涨势，加之国庆期间焦炭价格迎来明显涨幅，铬铁市场情绪有所改善，厂家出现试探性调涨意愿。随后A股以及大宗产品投机热度褪去，且铬铁成交反馈情况一般，调涨想法未能落地，厂家出货意愿增强，贸易商多有落袋为安想法，高碳铬铁行情重新回到承压局面。周中以后铬铁市场情绪渐归理性，成交也多限于刚需类型，部分长协资源因被动延迟交货，工厂资金压力增大，因此铬铁供应商出现小幅让价促进成交想法。 14港口镍矿库存较上周减少13.85万湿吨，库存总量1418.77万湿吨，降幅0.97%。其中，自菲律宾进口量1335.57万湿吨，降幅1.04%。本周沪镍先抑后扬，钢厂及贸易商询盘积极，高镍铁成交相对较活跃，价格上行。周二受宏观利好影响，高镍铁市场看涨情绪较浓，华东某特钢厂高镍铁采购价为1000元/镍（到厂含税），周三华南某钢厂高镍铁采购价为1010元/镍（到厂含税），周内另有部分钢厂询盘原料，暂无一口价成交消息传出，高镍铁整体价格较节前上行。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 国庆节前一系列政策利好出台，市场情绪高涨，大宗商品整体回暖，不锈钢期货大幅上涨，现货跟随上涨，商家节后看涨情绪高涨，部分商家选择封盘惜售。国庆节后，现货市场价格延续上涨态势，但随着期货盘面回落，市场整体热度有所降温，市场信心明显不足，现货价格回归理性，为促成交多维持让利出货。周尾受盘面上行带动，现货价格再次调涨。本周多以交付前期期货订单为主，提货较多，因市场复工较早，复工初期市场成交相对火热，但随后成交有所下滑。国庆假期市场正常到货，周初在市场氛围带动下，现货行情走强，库存有所消化。其中，本周无锡库存增加，佛山和地区性市场库存下降。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨，月环比减少2.09%，同比增加3.17%。其中：200系99.67万吨，月环比减少2.59%，同比增加1.74%；300系168.13万吨，月环比减少0.28%，同比减少0.6%；400系61.08万吨，月环比减少6.02%，同比增加18.23%。 2024年10月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计324.4万吨，月环比减少1.36%，同比增加4.64%。其中：200系97.07万吨，月环比减少2.61%，同比减少2.35%；300系168.04万吨，月环比减少0.05%，同比增加9.57%；400系59.29万吨，月环比减少2.93%，同比增加3.56%。 库存方面，10月10日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.04万吨，周环比下降0.45%。其中冷轧不锈钢库存总量66.47万吨，周环比增0.78%，热轧不锈钢库存总量34.57万吨，周环比下降2.73%。本周89仓库口径社会库存呈现窄幅下降，主要以200系、400系资源消化为主。国庆假期后市场到货正常，周初在市场氛围带动下，现货行情走强，刺激部分刚需观望订单陆续下单，现货库存有所消化，因此本周全国不锈钢社会库存呈现窄幅降库态势。10月11日上期所交割库存103282吨，较上周增加877吨，盘面拉升部分套保盘介入，关注10合约交割情况。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面先抑后扬，节后开盘不锈钢即高开，但现货市场成交未能及时跟进，需求端表现暂无亮点，基差变化不大。盘面拉升产业卖套保有一定介入，仓单转增，可持续关注10合约交割情况。周六会议释放积极信号，逆周期调控的财政政策将陆续推出，期货价格有望继续上修，刚需买家可继续逢低买点价，产业现货多头可等待盘面高位卖保机会。 五、技术分析 周线形态上，布林带水平张口，K线在中轨、上轨间运行，中轨在14000附近。技术指标上，MACD绿柱转红快慢线收敛，KDJ指标向上张口，技术指标偏多。日线上，布林带张口发散，盘面运行至布林带上轨附近，且有继续上涨动能。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线向上发散，KDJ指标粘合，技术指标偏强。政策利多持续交易，多头或顺势继续跟进，关注资金流向及情绪变化。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成