【碳酸锂周报】进口压力环比回升，9月中国新能源车渗透率续创新高
9月中国新能源车渗透率续创新高 陈祎萱CFA有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2024年10月13日 上周锂盐价格重回弱势。LC2410收盘价环比-5.4%至7.26万元/吨 ，LC2411收 盘 价 环 比-4.0%至7.39万 元/吨 ；SMM电 池 级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比+1.2%、+1.3%至7.65、7.23万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-7.1%至7.3万元/吨。周内氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.4%、-0.3%至6.84、7.41万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.42万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.12万元至0.80万元/吨。 据智利海关，9月智利共出口锂盐1.90万吨，环比+5%，同比+39%；其中对中国出口1.66万吨，环比+37%，同比+82%。9月智利对中国发运量为数月来的首次环比回升，对应10月中国锂盐进口冲击环比增加。1-9月智利累计出口锂盐19.54万吨，同比+22%；其中对中国出口14.48万吨，同比+52%。价格方面，9月智利对中国锂盐出口均价环比-10%至7.38万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别环比-12%、-2%、-12%至9.26、11.77、8.91万美元/吨。 向后看，在终端需求暂未出现超预期亮点的情况下，表需回升的幅度有限，或将于10月中下旬逐步见顶回落，年底初端下游主动去库或进一步拖累需求。与此同时，9月智利对中国锂盐出口量环比回升对应10月中国锂盐进口量增加；且短期价格反弹后、加工环节利润修复将对应Q4代工产量回升，均将边际对冲枧下窝项目减停产带来的减量。随着表需拐点日益临近，仅凭供应扰动难以驱动锂价持续性反弹，预计后市仍是震荡偏弱运行，相对更建议关注确定性更高、空间更大的中线沽空策略。 如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、进口压力环比回升，9月中国新能源车渗透率续创新高................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................63、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端：锂精矿现货报价小幅回升................................................................................................................................63.2、锂盐：价格重回弱势........................................................................................................................................................73.3、下游中间品：材料端报价环降........................................................................................................................................93.4、终端：9月中国新能源车产量同比增49%...................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量........................................................................................................................................................5图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口.................................................................................................................................5图表4：智利对各国碳酸锂出口均价............................................................................................................................................................5图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价........................................................................................................................................5图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价（LC2411）....................................................................................................................................7图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................7图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-GFEX近月）..........................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................8图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................8图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................9图表13：锂盐厂理论生产利润.......
