2030年愿景

香港基金管理行业的未来 kpmg.com/cn Tariq Ahmad亚太区主管 富兰克林邓普顿 Charles Brooke 常务董事兼亚太区产品及业务发展与增长主管信安资金管理（亚洲）有限公司 香港退休金及个人投资业务总监暨香港地区执行总监富达基金（香港）有限公司 财经事务及库务局副局长香港特别行政区政府 友邦投资管理香港有限公司 大中华区客户业务部主管资本集团 董事总经理，亚太区分销业务主管惠理基金管理公司 执行董事, 投资产品部 证券及期货事务监察委员会 香港医院管理局公积金计划 零售业务部兼数码零售业务区域主管，亚洲区财富及资产管理宏利投资管理（香港）有限公司 亚太区首席执行官联博集团 h 2024 毕马威会计䋗事务所 ˋ 香港特别行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司 (薉国猙营䬐⥂有限公司) 相关联的杝立成员所Ⰼ椕组絉中的成员。晜权所有，不䖤转鲿。在中国香港特别行政区⽪ⵘ。 Guillaume Levi 合伙人，亚洲及大中华区金融服务部投资管理罗盛咨询 董事总经理兼业务及产品发展主管中银香港资产管理有限公司 分销业务总监 景顺投资管理有限公司 瑞银财富管理亚洲区主席兼瑞银香港区主管及行政总裁瑞银集团 业务发展部董事总经理 东亚联丰投资管理有限公司 麦尚仪 (Gopi Mirchandani) 香港区行政总裁、北亚区行政总裁、亚太区业务策略主管施罗德投资 亚太区战略部总监法盛投资管理 亚太区机构业务总监 安联环球投资亚太有限公司 Dan Watkins 亚太区首席执行官摩根资产管理 瑞士百达集团股权合伙人、亚洲（日本除外）首席执行官瑞士百达资产管理 亚洲区首席执行官东方汇理 董事总经理，亚太区合规部总监（日本除外）霸菱资产管理（亚洲）有限公司 在本章中，香港和亚太地区首席执行官讨论了香港资产管理行业的部分重要议题，包括香港在亚洲的地位、快速变化的外部环境以及行业面临的大趋势。 在我们迈向 2030 年之际，资产管理公司的外部环境大概率将持续动荡——至少短期内如此。全球经济增长前景仍然低迷，而地缘政治紧张局势短期内不太可能平息。尽管如此，从长远来看，诸多关键趋势和主题将为行业发展提供机遇。香港应积极行动，巩固其作为资产管理中心的地位。 香港在亚洲的地位 亚洲区首席执行官东方汇理 香港作为亚洲主要资产管理中心的地位仍然稳固，其吸引资金、企业和人才的能力未减，就是证明。尽管如此，我们仍然可以从多方面着手，巩固香港的地位，确保香港在走出近年的挑战时变得更加强大。 许多跨国公司已在港经营多年，亚洲在它们的整体业务中占相当大的分量。但是，这些公司之所以选择深耕香港，不仅是由于历史原因，更是因为亚洲在它们的预期之中将持续增长，从而成为它们布局的重点。 东方汇理亚洲区首席执行官王大智表示：“亚洲在全球资产管理行业中的比重大幅上升，且目前增速超过全球平均水平。香港将继续从这一趋势中受益。” 中国内地未来仍最有可能是亚洲最大的增长动力。香港与内地联系紧密，且长期以来是国际金融中心，应发挥独特优势，抓住这方面的机遇。此外，近年来，香港和中央政府均积极支持香港资产管理行业发展，出台了跨境理财通等诸多举措。 随着中国内地市场日益开放，越来越多的中国投资者（包括机构和零售投资者）正在寻求全球发展机遇。香港资产管理公司处于为这一新市场提供服务的理想位置，可以借助自身全球经验，推动内地资产管理行业的发展。为了发挥好促进作用，外国资管公司希望有更多的机会进入中国市场，更好地为潜在客户服务。 亚太区首席执行官联博集团 联博集团亚太区首席执行官高捷表示：“几十年来，欧美公司一直在全球各地投资，并拥有全球化团队。如果外国资产管理公司能够在内地更高效地运营，这将有助于中国提高其基金行业的专业性。” 随着资产管理公司关注其他亚洲市场，这种环球经验和洞察力也对香港有利。尽管中国内地充满机遇，但中国并不是亚洲地区唯一的资产管理热土。东南亚许多其他地区的中产阶级人口正在增长，对投资服务的需求与日俱增。 友邦投资管理香港有限公司首席执行官陈振杰表示：“在过去很多年来，中国内地经济快速增长，香港从与中国内地的紧密联系中受益良多。现在，亚洲其他经济体正在快速发展。我们应该有更广阔的视野，服务于整个亚洲地区市场，这也将有助于香港保持国际金融中心的地位。” 友邦投资管理香港有限公司 富兰克林邓普顿亚太区主管 Tariq Ahmad也认为，虽然中国不乏机会，但资产管理公司也应关注亚洲的其他地区。他说：“亚太地区的财富管理市场增长势头强劲，中等收入群体持续快速扩大，退休及养老相关的资金管理服务需求也日益可观。” Tariq Ahmad亚太区主管 富兰克林邓普顿 不断演变的环境 从全球来看，资产管理行业当前可谓风云变幻。科技正在重塑企业的运营方式，而从金融科技初创企业到传统金融服务公司，新的参与者正在涌入资产管理领域。资产管理公司为了完善业务能力，也在涉足更广泛的资产品类（包括另类资产），调整在所难免。在这种大浪淘沙的时刻，资产管理公司必须灵活应变，方能立于不败之地。 瑞士百达集团股权合伙人、亚洲（日本除外）首席执行官瑞士百达资产管理 瑞士百达集团股权合伙人兼瑞士百达资产管理亚洲（日本除外）首席执行官赵俊杰指出：“针对未来五年制定一个愿景固然不错，但保持灵活变通也同样重要。未来五到十年内，全球投资格局可能截然不同，仅仅依靠过去的经验可能不足以应对。” 自《2025 年愿景》前几年发布以来，一个重大变化是区块链和生成式人工智能等新技术的兴起。客户群体现在更懂数字技术，对数字服务的需求也在不断增加。这个趋势预计未来将保持下去。 瑞银财富管理亚洲区主席兼瑞银香港区主管及行政总裁卢彩云表示：“下一代的需求将是未来二十年塑造行业的重要趋势，因为在不久的将来，他们就会成为我们的主要客户。数字原住民占人口比重越来越大，预测他们的需求至关重要。” 瑞银财富管理亚洲区 主席兼瑞银香港区主管及行政总裁瑞银集团 短期内将影响资产管理行业发展的其他重大主题包括地区人口老龄化、ESG、另类资产以及虚拟资产和区块链。香港应密切关注这些趋势，并发挥其全球地位优势，利用其他市场的洞察和最佳实践。 亚洲市场的另一个最新发展趋势是 ETF（交易所交易基金）的增长。 ETF 拥有多样化、低成本和投资渠道简单等重要优势，受到广大的投资者欢迎。 贝莱德亚太区主管陈蕙兰表示：“随着私人财富和智能投顾渠道对 ETF的投资增加，亚太地区，尤其是香港的投资者分布，正在从传统的机构投资者市场迅速演变为零售投资者参与度更高的市场。” 随着这一趋势的持续，资产管理公司可抓住机遇，向零售投资者和大型机构提供投资者教育和洞察分析，帮助他们以最佳方式在投资组合中配置 ETF。 挑战与竞争 尽管我们采访的首席执行官认可香港的地理优势，但他们也坦率地谈到香港面临的不利因素。中美之间的局势，以及来自其他地区（尤其是新加坡）的竞争加剧，是直面香港的两大挑战。受访者还一致认为，香港应迎难而上，提升香港作为资产管理中心的优势。 麦尚仪 (Gopi Mirchandani) 香港区行政总裁、北亚区行政总裁、亚太区业务策略主管 例如，如果香港想继续吸引投资者，并激励资产管理公司将区域总部留在香港，就需要确保税制保持竞争力。 在经历新冠疫情的动荡后，香港必须再接再厉，留住高素质专业人才，因为他们对于香港作为国际金融中心能否取得成功至关重要。 施罗德投资香港区行政总裁、北亚区行政总裁、亚太区业务策略主管麦尚仪 (Gopi Mirchandani)表示：“香港人才充满活力，具有国际化视野，并笃志务实。但是，过去几年人才流失明显。我们需要创造条件，鼓励人才留在香港，并确保他们愿意长期扎根这里。” 亚洲各地机遇精彩纷呈，为资产管理行业描绘了一幅光明的前景，但毫无疑问，这对于香港而言也是敏感时期。 Dan Watkins 亚太区首席执行官摩根资产管理 有人质疑，香港作为中国的金融中心，能否继续扮演国际金融中心的角色。然而，许多资产管理行业人士认为，香港可以继续扮演双重角色。 摩根资产管理亚太区首席执行官 Dan Watkins表示：“香港可以积极融入中国发展大局，推展跨境业务，同时保持国际视野，继续发挥桥梁作用，积极促进中国投资者与世界互联互通。在过去几十年，香港一直扮演这样的角色，而我相信日后将起更大的作用。” 当下的环境可能充满挑战，但行业参与者、政府和监管机构可以齐心协力，加强香港作为亚洲重要资产管理中心的地位。我们要不断改善行业发展前景，更积极地推介香港的优势，发扬集体责任感，助力香港巩固自身地位。 本节将讨论资管环境的宏观驱动因素、香港的国际金融中心地位以及中国内地的发展机遇。此外，我们还探讨了塑造资管行业发展格局的关键因素以及人才的重要性。 2.1 宏观驱动因素和挑战 未来五年内，香港所面临的若干宏观挑战可能仍将延续，例如地缘政治气候愈加复杂、全球经济增速放缓以及利率持续上行。 凭借进入中国内地市场的独特优势，香港资管行业将迎来持续增长。 尽管宏观形势并不明朗，但受访者普遍对资管行业前景持乐观态度。作为国际金融中心以及连接内地的桥梁，除了地理位置的优势之外，香港亦可凭借亚太市场的增长、另类产品和 ESG 投资的兴起，以及技术的进步推动资管行业的长期发展。 香港证券与资产管理服务主管合伙人毕马威中国 香港长期以来是亚洲领先的资管行业中心，这一地位是香港的一大竞争优势。据香港金融管理局（金管局）统计，香港是亚洲的主要资管中心，也是亚洲最大的跨境私人财富管理和对冲基金中心。 从中期看，亚洲市场的庞大规模将是推动香港资管行业持续增长的一个关键驱动因素。亚洲所占全球资管市场的份额正在不断扩大，增速亦领先其他区域。凭借优越的地理位置、过硬的专业知识以及丰富的资管经验，香港将伴随亚洲的腾飞迎来重大机遇。 就亚洲市场的规模而言，中国内地占据主导地位。受访者特别提到内地庞大的经济、股市和人口规模，尤其是不断增长的高净值人士和中产阶级群体。他们表示，只有香港才具备切实服务内地市场的独特潜质。 香港金融管理局 - 具竞争力的国际金融中心平台：https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/hong-kong-as-an- international-financial-centre/competitive-international-financial-platform h 2024 毕马威会计䋗事务所 ˋ 香港特别行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司 (薉国猙营䬐⥂有限公司) 相关联的杝立成员所Ⰼ椕组絉中的成员。晜权所有，不䖤转鲿。在中国香港特别行政区⽪ⵘ。 虚拟资产 / 基金代币化 / 人工智能 香港特区政府于 2023 年 3 月 24 日发布的《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》所提出的倡议 其他、私人信贷和私人房地产 其他、香港股市扶持和刺激举措 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90% 100% 中央政府同样致力于扶持香港资管行业发展，先后出台了包括跨境理财通和基金互认计划在内的一系列跨境举措。 中国内地对于香港资管行业的发展具有重大意义。凭借独特的地理位置，香港还能进入诸多其他市场（包括日本、澳大利亚、印度和东南亚）。在高度多元的亚洲地区，香港及香港证监会是诸多司法管辖区争相借鉴学习的榜样。 但是，香港资管行业没有将目光局限于中国。作为区域资管中心，香港发挥地域优势，积极把握亚洲其他地区的发展机遇。伴随中产阶级群体的快速增长，亚太地区各个市场的投资和退休养老需求亦水涨船高。 受访者谈及服务中东和欧洲等地区的新客户，进一步证明了香港作为国际金融中心的地位。 亚洲地区人口结构的变化是推动资管行业发展的另一项宏观因素。虽然人口老龄化给政府和社会