债市调整估值继续承压，市场延续缩量整理
2016年12月21日 1 / 6 华泰期货|股指日报 华泰期货研究所 诸颖远 0755-82537441 zhuyi nyuan@htfc.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 相对指数表现： 指数简称收盘价涨跌幅%上证综指3102.9(0.49)深证成指10245.3(0.37)沪深3003309.1(0.60)上证502279.7(0.51)中证5006300.6(0.32)中小板指数6496.6(0.27)创业板指数1982.30.10恒生指数21832.70.00恒生国企指数9377.40.00日经22519494.50.53 债市调整估值继续承压，市场延续缩量整理 股市简评 周二两市低开低走，银行、钢铁、煤炭等周期性大盘权重表现疲弱，沪指震荡下行失守3100点。尾盘银行股拉升护盘，沪指勉强收复3100点关口。截至收盘，沪指报3102.88点，下跌15.21点，跌幅0.49%；深成指报10245.33点，下跌37.83点，跌幅0.37%。创业板报1982.3点，上涨1.89点，涨幅0.1%。成交方面，沪市成交1716.1亿元，深市成交2127.7亿元，两市合计成交3843.8亿元。期指方面，沪深300主力合约IF1701下跌23.6点或0.72%，贴水35.1点；上证50主力合约IH1701下跌15.4点或0.67%，贴水12.9点；中证500主力合约IC1701下跌12.6点或0.2%，贴水116.8点。 报刊摘要 中国证券报：习近平：推进农业供给侧结构性改革 证监会副主席方星海：进一步加强期货市场监管和风险防范 混业潮引机构“总动员” 跨市场监管成风口 上海证券报：债市风云突变 央行多渠道“出手”提振信心 农业供给侧改革划出三条路径主线 为生产绿色优质农产品 证券时报：东北振兴需摒弃计划经济思维 证券日报：“十三五”战略性新兴产业规划出炉 勾勒五行业掘金新路径 IPO两大信号：股市进入稳定健康轨道 严把“入门关”已是常态 宏观与政策 中国央行公开市场20日进行1550亿元7天期、650亿元14天期和300亿元28天期逆回购操作，中标利率均与上次持平。另外，公开市场当日有850亿元逆回购到期。 人民币中间价下调156点：人民币兑美元中间价报6.9468，上日中间价报6.9312。上日官方收盘报6.9450，夜盘收盘报6.9513。 截至12月19日，上交所融资余额报5472.1亿元，较前一交易日减少3.35亿元；深交所融资余额报4004.77亿元，减少5.5亿元；两市合计9476.87亿元，减少8.85亿元。 结论与建议 周二两市延续缩量整理，央行于明年一季度正式将表外理财纳入考核对债市形成冲击，市场估值继续承压，大盘权重走势低迷。在情绪面依旧以谨慎观望为主的环境下，短期市场继续缩量调整，操作上以快进快出的震荡思路应对。 2016年12月21日 华泰期货|股指日报 2016年12月21日 2 / 6 附图 沪深300合约升贴水 资料来源：wind 华泰期货研究所 股指期货行情回顾 简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IF17013274-23.6-0.72-35.128100798934091.7IF17023251.6-26.0-0.79-57.5173781421.4IF17033229.6-25.2-0.77-79.594221778898.6IF17063166-27.4-0.86-143.11517192332.2沪深3003309.1-19.9-0.60简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IH17012266.8-15.4-0.67-12.917168474494733.6IH17022256.4-16.0-0.70-23.3130581310.9IH17032247.4-17.6-0.78-32.356521606434.3IH17062215.2-26.6-1.19-64.5124851120.7上证502279.7-11.7-0.51简称收盘价涨跌涨跌幅%期现价差持仓量持仓量变化成交量成交额(亿)IC17016183.8-12.6-0.20-116.819276313658781.5IC17026091.4-17.4-0.28-209.2261941792.2IC17036002.6-9.2-0.15-298.08103-206057.3IC17065760.8-8.4-0.15-539.83921942152.5中证5006300.6-20.1-0.32 资料来源：wind 华泰期货研究所 -160-140-120-100-80-60-40-2009:3110:0110:3111:0113:0113:3114:0114:31当月下月季月1季月2 华泰期货|股指日报 2016年12月21日 3 / 6 换手率分析 成交量 换手率 资料来源：wind 华泰期货研究所 市净率&市盈率 市盈率 市净率 资料来源：wind 华泰期货研究所 行业表现 日涨幅 5日涨幅 资料来源：wind 华泰期货研究所 0200040006000800010000010002000300040005000600015-0515-0815-1116-0216-0516-0816-11沪深300成交额(亿)_沪深3000.001.002.003.004.005.0001000200030004000500060007000800015-0515-0815-1116-0216-0516-0816-11万得全A换手率%_万得全A0.0020.0040.0060.0080.00100.00611162115-0515-1116-0516-11PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右坐标轴）0.002.004.006.008.001.01.41.82.22.615-0515-1116-0516-11PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右坐标轴）-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.0通信建筑装饰电子轻工制造计算机电气设备医药生物纺织服装机械设备汽车休闲服务传媒公用事业交通运输有色金属综合非银金融建筑材料化工家用电器食品饮料商业贸易房地产农林牧渔银行国防军工采掘钢铁-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0商业贸易综合轻工制造化工农林牧渔纺织服装电气设备休闲服务机械设备传媒电子通信交通运输医药生物建筑材料计算机公用事业国防军工汽车采掘食品饮料房地产家用电器有色金属建筑装饰非银金融钢铁银行 华泰期货|股指日报 2016年12月21日 4 / 6 两融余额 融资余额 融资净买入额 资料来源：wind 华泰期货研究所 汇率与利率 汇率 SHIBOR利率 资料来源：wind 华泰期货研究所 国债到期收益率 美国国债到期收益率 资料来源：wind 华泰期货研究所 0100020003000400050006000050001000 0150002000 02500 015-0515-0815-1116-0216-0516-0816-11融资余额(亿元)沪深300(2000)(1500 )(1000 )(500)0500100015002000010002000300040005000600015-0515-0815-1116-0216-0516-0816-11融资净买入(亿元)沪深3000.000.050.100.150.200.250.300.356.06.26.46.66.87.07.27.416-0316-0516-0716-0916-11即期汇率:美元兑人民币美元兑人民币:NDF:12个月远期-即期1.01.52.02.53.03.515-1216-0316-0616-0916-12SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:2周2.02.53.03.54.015-0815-1116-0216-0516-0816-115年期国债10年期国债0.81.31.82.32.83.314-1215-0615-1216-0616-12美国国债到期收益率:5年美国国债到期收益率:7年美国国债到期收益率:20年 华泰期货|股指日报 2016年12月21日 5 / 6 大户持仓变化量（红色为买单排名，蓝色为卖单排名） 资料来源：wind 华泰期货研究所 -80-60-40-20020406080100120140-100-50050100150 华泰期货|股指日报 2016年12月21日 6 / 6 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，
