【工业硅周报】工业硅出口量增加

核心观点与关键数据

• 市场趋势：工业硅价格尚未形成明确上行趋势，新疆地区仅部分小厂减产，大厂维持生产；云南地区以交付前期订单为主，部分企业计划10月底停炉。
• 成本与利润：当前盘面价格（9000-9500元/吨）距离全行业亏损仍有距离（云南421#成本11500元/吨，盘面9500元/吨），厂商多通过套保自救。
• 底部判断：参考9000-9500元/吨为盘面底部（08合约已接近），但11月可能巨量交割，9-11月合约短期内难大涨，建议逢高试空。
• 宏观环境：美联储降息预期放缓，英国央行暂停降息；中国政策支持外资，中欧汽车贸易摩擦持续磋商。
• 基本面数据：
  • 供应：新疆产量39840吨（开工率82%），云南7940吨（开工率93%），四川4590吨（开工率70%）；丰水期产能增加，多晶硅减产。
  • 库存：工业硅库存不再增加，多晶硅去库不畅。
  • 出口：各板块出口回落，工业硅出口量回升。
• 下游需求：多晶硅价格逼近成本线仍主驱消费，DMC消费旺季价格上扬，铝合金价格反弹。

研究结论

当前工业硅价格接近底部区域，但受丰水期供应增加及潜在交割影响，短期上涨空间有限。建议投资者关注11月交割风险，逢高可考虑试空策略。长期来看，成本端支撑较强，但需警惕宏观环境变化及下游需求波动。