南华煤焦日报20241008

2024-10-08 南华期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

四季度焦煤进口：预计将回落，但国内焦煤生产稳定性较高，焦煤总供应压力不减。
焦化利润：焦炭五轮提涨全面落地，入炉煤同步上涨，焦化利润扩张幅度有限，且多数焦企维持常态化控产，预计焦炭产量难有明显增长。
钢厂需求：传统旺季和节前补库需求带动钢材利润回升，铁水快速增产，煤焦需求稳中有增。
短期市场：边际向好的基本面配合节前宏观政策超预期发力，大宗商品与股市共振上涨。但节后宏观预期落空，双焦盘面高开低走，短期内黑色重新交易弱现实逻辑，后续关注宏观情绪波动。
中长期展望：“银十”需求能否承接快速恢复的钢材供应存疑，预期一旦落空，钢厂盈利率或再度承压，远月铁水增产空间不大，双焦过剩问题难以得到有效解决，因此中长期价格难言乐观。