当前市场可视为快牛行情,类比于2014-2015年的杠杆牛,但需警惕90度上涨后的回落风险。港股、恒生科技、纳斯达克金龙指数近期显著上涨,反映市场做多情绪高涨,建议坚定买入并持有,但快牛行情持续时间可能不长。
行情分析:
- 上涨逻辑:第一波上涨靠估值修复,目前从主板向创业板及北证扩散;后续需关注盈利回暖,关键在于财政端发力。
- 行情熄火条件:
- 第一波上涨尾声:宽基指数年内跌幅全部抹平,或股指期货空头持仓净空单下滑(轧空行情)。
- 第二波上涨依赖财政发力:需观察企业利润趋势性改善,宏观基础回暖验证政策效果。
- 重要观测时点:人大常委会会议(10月底至11月初)、美国大选(大选后政策落地规律)。
交易策略:
- 现货:首选港股及A500ETF,受益于国内外政策转向。
- 期指:直接做多中证500及沪深300股指期货。
- 若第一波尾声条件达成:可适当配置牛差组合。
核心观点:市场上涨享有资金溢价,关键看做多情绪是否持续;短期或呈“怀疑中上涨”,需关注财政政策配合宽松力度。