多重利好叠加马棕榈油强势上涨

2024-10-06 刘锦格林大华期货李辰

核心观点：马棕榈油价格强势上涨主要受多重利好因素叠加推动，包括国际原油上涨、印尼棕榈油库存下降、全球降息周期以及中国政策宽松等。
关键数据：
- 国际原油：WTI主力合约周度涨幅8.46%，收于74.44美元/桶。
- 马棕榈油：周度涨幅6.24%，突破3个月震荡区间上沿，收于4296元/吨，创年度新高。
- 印尼棕榈油库存：7月份降至251万吨，为5年新低。
- 全球降息：美联储、欧洲央行、英国央行及中国央行均进入降息周期。
- CFTC资金流向：豆油非商业净多持仓持续7周净多增持，8月20日大豆油非商业净多持仓-42670手。
基本面分析：
- 印尼B40生物燃料油标准将于2025年1月1日起实施，可能减少可供出口的棕榈油。
- 马来西亚棕榈油产量受扩种面积和树龄老化限制，面临供应天花板。
- 东南亚棕榈油产量即将进入季节性淡季。
宏观分析：
- 全球降息周期下，商品金融属性凸显，资金持续流入植物油板块。
- 中国政策财政政策和货币政策宽松，提振大宗商品市场。
研究结论：基本面和宏观面形成共振，马棕榈油率先上涨，奠定了植物油整体价格上涨的基础，预计植物油期价将在棕榈油的带领下保持强势上涨格局。