2024年9月PMI点评：经济景气总体改善，未来将持续向好

2024年9月中国制造业PMI指数为49.8%，环比大幅上升0.7个百分点，扭转二季度以来的持续回落态势；综合PMI产出指数环比上升0.3个百分点至50.4%，显示经济景气水平总体改善，呈回升态势。

核心数据与趋势：

• 制造业PMI各构成指数一致趋好，生产指数大幅回升至51.2%，新订单指数上升至49.9%，分别拉动综合PMI回升0.4和0.3个百分点。
• 企业规模方面，大、中、小型企业PMI环比分别上升0.2、0.5和2.1个百分点，其中小型企业景气度回升至年内高点。
• 行业方面，高技术制造业、装备制造业PMI环比分别上升1.3和0.8个百分点至53.0%和52.0%，战略性新兴产业PMI环比上升4.5个百分点至53.3%。
• 非制造业商务活动指数环比下降0.3个百分点至50.0%，服务业商务活动指数为49.9%，建筑业商务活动指数为50.7%。
• 综合PMI产出指数为50.4%，环比上升0.3个百分点，持续位于扩张区间。

研究结论：

• 制造业企业景气总体呈现新订单量上升、生产活动加快→产成品库存减少、原材料补库存意愿增强的向好态势，中小企业、战略性新兴产业景气度改善更为明显。
• 随着支持高质量发展的一揽子增量政策和改革举措持续落地，尤其是房地产金融政策加快落地，将推动企业景气度持续回升向好。

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