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A股史诗级反弹，资金脉冲仍将延续

2024-10-07 王培丞东证期货杨建江

核心观点：本周（09.23-10.04）全球股市涨跌互现，中国市场表现强劲，上涨30.68%领跑全球。中国权益资产细分来看，中概股>A股＞港股。A股市场放量大涨，沪深京三市日均成交额13208亿元，环比大幅增加。政策利好推动市场上涨，央行等三部门出台多项稳经济、提振资本市场的政策，市场预期得到满足。预计节后资金将持续涌入，对9月底的海外hedgefund基金流入形成接力。关注焦点将聚焦于财政政策的潜在空间，10月即将召开的全国人大常委会成为重要看点。
关键数据：
- MSCI全球指数涨1.2%，其中新兴市场涨6.59%，发达市场涨0.59%，前沿市场涨幅-0.08%。
- A股中信一级行业共30个上涨，0个下跌。领涨行业为综合金融40.47%，涨幅相对较小的行业有银行16%、家电18.68%。
- A股沪深京三市日均成交额13208亿元，环比上周增加7739亿元。
- 通过ETF入场的资金加码，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加162亿份，跟踪中证500的ETF份额增加37亿份，跟踪中证1000的ETF份额增加27亿份。
- 十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅上行，利差扩大8.7个BP。
- 沪深300的2024年预期盈利增速调低至7.00%，2025年预期盈利增速调低至8.82%；中证500的2024年预期盈利增速调低至17.60%，2024年预期盈利增速调低至16.87%；中证1000的2023年预期盈利增速调低至32.34%，2024年预期盈利增速调低至27.28%。
研究结论：中国权益资产近期表现亮眼，政策利好和资金流入是主要驱动因素。未来市场关注点将转向财政政策的潜在空间，若政策能够满足或超预期，市场或进一步打开空间。需关注美联储降息预期波动和海外地缘风险加剧等风险因素。